DefiLlama выявляет несоответствия в заявлениях Figure о $12 миллиардах RWA: что нужно знать

Расследование DefiLlama заявлений Figure о RWA

Сектор реальных активов (Real World Asset, RWA) стал краеугольным камнем инноваций в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi). Однако недавние расследования DefiLlama относительно заявлений Figure о управлении $12 миллиардами RWA на блокчейне вызвали серьезные вопросы о достоверности этих данных. В этой статье рассматриваются выводы DefiLlama, их последствия для рынка RWA и вызовы, с которыми сталкивается этот быстро развивающийся сектор.

Что такое RWA и почему они важны?

Реальные активы (RWA) — это токенизация материальных активов, таких как недвижимость, казначейские облигации, сырьевые товары и другие, что позволяет им быть торгуемыми и использоваться в блокчейн-экосистемах. RWA все чаще рассматриваются как мост между традиционными финансами (TradFi) и Web3, предлагая повышенную ликвидность, прозрачность и доступность.

Рынок RWA демонстрирует взрывной рост: общий объем заблокированных средств (Total Value Locked, TVL) увеличился на 60% с февраля 2023 года. Этот рост в значительной степени обусловлен инвестициями с высоким доходом на основе долговых обязательств и токенизированными казначейскими облигациями, которые стали привлекательными вариантами для инвесторов, ищущих стабильность на фоне медвежьих настроений на крипторынке.

Выводы DefiLlama о заявлениях Figure относительно RWA

Расследование DefiLlama относительно заявленных $12 миллиардов RWA на блокчейне, управляемых Figure, выявило несколько несоответствий:

• Минимальные резервы BTC и ETH: Несмотря на крупные заявления, данные Figure на блокчейне показывают минимальные резервы в основных криптовалютах, таких как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).

• Ограниченное количество стейблкоинов: Объем стейблкоинов, связанных с аккаунтами Figure, значительно ниже ожидаемого для таких высоких заявлений о TVL.

• Отсутствие активности на блокчейне: Замечено отсутствие значительной активности транзакций на блокчейне, что ставит под сомнение достоверность заявленных данных.

• Аккаунты без активов: Многие транзакции RWA проводятся аккаунтами, которые фактически не владеют активами, что усложняет процесс проверки.

DefiLlama подчеркнула важность доверия пользователей и предоставления качественных, проверяемых данных в экосистеме DeFi. Платформа также подтвердила свою приверженность прозрачности, отвергая заявления о взимании платы за листинг или принятии решений на основе количества подписчиков.

Рост токенизированных казначейских облигаций на рынке RWA

Одной из самых значительных тенденций в секторе RWA является быстрый рост токенизированных казначейских облигаций и долговых обязательств США. Эти активы достигли рекордного уровня $1,29 миллиарда в TVL благодаря протоколам, таким как Securitize и Ondo. Токенизированные казначейские облигации предлагают привлекательную альтернативу для инвесторов, ищущих стабильные, высокодоходные возможности, особенно в периоды рыночной волатильности.

К ведущим протоколам в этой области относятся Maker, BUIDL от BlackRock и USDtb от Ethena. Примечательно, что TVL USDtb вырос более чем на 1000% за один месяц, что подчеркивает растущий спрос на токенизированные казначейские облигации.

Вызовы в экосистеме RWA

Несмотря на огромный потенциал рынка RWA, он сталкивается с рядом вызовов, которые могут затруднить его развитие:

Проблемы соответствия и регулирования

Токенизация реальных активов часто требует преодоления сложных регуляторных барьеров. Соответствие местным и международным законам остается значительным препятствием для более широкого внедрения.

Масштабируемость и проблемы конфиденциальности

Существующие публичные блокчейны имеют ограничения в масштабируемости и конфиденциальности, которые критически важны для поддержки приложений RWA и стейблкоинов. Инновации в этих областях необходимы для долгосрочного роста сектора.

Риски кредитования RWA

Протоколы, такие как Goldfinch, которые сосредоточены на кредитовании малого и среднего бизнеса в развивающихся странах, сталкиваются с проблемами, такими как дефолты и неудовлетворенность кредиторов. Эти проблемы подчеркивают риски, связанные с кредитованием RWA, и необходимость создания надежных систем управления рисками.

Новые тенденции в конкуренции блокчейнов

Ethereum продолжает доминировать как ведущий публичный блокчейн для приложений DeFi, включая RWA. Однако другие блокчейны набирают популярность:

• Solana: Благодаря высокой производительности Solana становится все более популярной для приложений с большим количеством транзакций.

• Tron: Специализируясь на расчетах со стейблкоинами, Tron становится ключевым игроком в этой области.

Эти блокчейны предлагают уникальные преимущества, которые могут помочь решить некоторые проблемы экосистемы RWA, такие как масштабируемость и эффективность транзакций.

Пересечение TradFi и Web3

Рынок RWA все чаще рассматривается как мост между традиционными финансами и Web3. Токенизация реальных активов открывает новые возможности для ликвидности, прозрачности и глобальной доступности. Однако для достижения этой цели необходимо преодолеть значительные препятствия в области соответствия, масштабируемости и доверия пользователей.

Заключение

Расследование DefiLlama заявлений Figure о RWA подчеркивает важность прозрачности и проверяемых данных в экосистеме DeFi. По мере роста сектора RWA решение таких проблем, как соответствие, масштабируемость и управление рисками, будет критически важным для его долгосрочного успеха. С токенизированными казначейскими облигациями и другими инновациями, ведущими развитие, рынок RWA готов сыграть трансформирующую роль в объединении традиционных финансов и блокчейн-технологий.