Протокол Spark зарабатывает, но рынок еще не заметил, а институциональные инвесторы тайно входят в игру? На рынке DeFi начинается новый цикл и новая нарратив, ориентированные на реальные доходы и устойчивость протоколов; стейблкоины, USDS и sUSDS от Spark становятся следующими потенциальными бенефициарами! Основы SPK безупречны, но технические аспекты пока оставляют желать лучшего~ Однако я все же верю, что основы важнее, а технические аспекты второстепенны! ▰▰▰▰▰ Модель дохода Spark! Пользователи вносят USDS/sUSDS 　　　↓ Spark выпускает, управляет и разворачивает кросс-цепочку 　　　↓ Деньги поступают в высокодоходные сценарии, такие как Aave / Morpho / Ethena 　　　↓ Доход возвращается пользователям (sUSDS) и протоколу (стейкерам SPK) 　　　↓ Стейкинг SPK приносит SSR (Устойчивые Награды Spark) 　　　↓ TVL продолжает расти, возможности управления капиталом усиливаются 　　　↓ Увеличение стоимости токенов Проще говоря: капитал растет → доходы увеличиваются → дивиденды SPK растут → рынок покупает SPK ▰▰▰▰▰ Реальное распределение доходов Spark Посмотрите на текущие данные развертывания Spark: ▪ Более 4,5 миллиарда долларов USDS уже выпущено (из Sky Allocation Vault) ▪ Более 3,1 миллиарда долларов уже развернуто в цепочечных стратегиях ▪ 900 миллионов долларов поступило в SparkLend ▪ 800 миллионов долларов поступило в BUIDL от BlackRock (доходы от государственных облигаций) ▪ Сотни миллионов развернуты в высокодоходные сценарии, такие как Ethena, Morpho, Pendle ▪ sUSDS уже выплатила более 82 миллионов долларов дохода (данные: Stablewatch) Эти доходы не в будущем, а уже ежедневно выплачиваются пользователям и стейкерам! ▰▰▰▰▰ Когда рынок осознает, на каком этапе будет SPK? В настоящее время рост SPK находится на этапе отставания рыночного восприятия: ▪ Экосистемное сотрудничество уже развернуто (глубокая интеграция с Aave, Morpho, Pendle, Ethena и др.) ▪ Двигатель дохода уже запущен (sUSDS с годовой ставкой стабильности 5% - 8%) ▪ Пользователей становится все больше (особенно через Morpho и Pendle с использованием кредитного плеча) Но оценка SPK еще не полностью отражает: ▪ Уникальный механизм дохода SSR ▪ Доля рынка доходных стейблкоинов постоянно растет (sUSDS занимает второе место после sUSDe) ▪ Кросс-цепочное развертывание + соблюдение RWA дает возможность участия институциональных инвесторов Это может быть одним из самых выгодных моментов для инвестиций в SPK! Я не даю торговых рекомендаций, но это стоит учесть! ▰▰▰▰▰ Несколько наблюдательных моментов, за которыми я буду следить: ▪ Доходность SSR: наблюдать, сможет ли доход от стейкинга быстро вырасти ▪ Доля рынка sUSDS: сможет ли она отобрать часть рынка у sUSDe ▪ Направление капитала: продолжается ли масштабное развертывание Pendle / Ethena / RWA ▪ Рыночная капитализация SPK: начнут ли люди замечать, что механизм дохода работает, и ожидания отражаются в цене ▰▰▰▰▰ Заключение Вы могли пропустить Lido, Pendle, ENA, но Spark — это агрегатор доходов, на который вы все еще можете обратить внимание, действительно способный поддерживать себя за счет своей прибыльности! Поэтому не смотрите только на поверхностный интерес, научитесь видеть потоки доходов, структуру дивидендов и токеномику, и вы поймете, что это настоящий DeFi alpha!