O loop csUSDC da @0xCoinshift está atualmente a gerar 85% de APR orgânico com alavancagem máxima.
Isto sem contar os pontos que a Pendle estaria atualmente a valorizar em 10% adicionais com alavancagem máxima.
Vamos analisar alguns cálculos 🧵👇
Rendimento Colateral: 8,27% APY
csUSDC é USDC emprestado no cofre de empréstimos da Coinshift na Morpho.
O rendimento atual mais preciso do csUSDC pode ser encontrado aqui:
O APY é composto por DUAS partes:
1) 7,27% rendimento orgânico de empréstimos
2) ~1% incentivos $MORPHO
Custo de Empréstimo: 5,01% APR
O ativo emprestável é wUSDL, uma stablecoin envolvida emitida pela Paxos que gera juros, com rendimento de TBILL.
Tem uma APR intrínseca base de 3,65% proveniente do rendimento de TBILL.
Além disso, há uma taxa de empréstimo Morpho de 1,36%.
Total: 5,01%
Pontos: +0,39% APR vezes alavancagem
Extrapolando a partir da avaliação do airdrop de $SHIFT da @pendle_fi a 30x pontos (+5,9% IY APR em pontos), podemos dividir isso por 15, para obter o valor de 2x pontos do csUSDC a 0,39%.
ENTÃO, pontos APR de alavancagem máxima:
25 × 0,39% = +9,75% APR
A MATEMÁTICA:
► APR Colateral: 8,27% APY
► APR de Empréstimo: 5,01% APY
► LTV Máximo: 96,5%
► Alavancagem Máxima: 28,57x
► APY de Pontos Implícitos: 0,39% APY
(28,5 * (8,27% + 0,39%)) - (27,5 * 5,01%)
= 109% APR
Nota: Meu número de 85% assumia apenas 25x de alavancagem e sem incentivos SHIFT.
Nota Final:
Embaixador! Nós gostamos do tigre.
24,05 mil
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