Em 23 de abril de 2025, a SOL Strategies Inc., uma empresa canadense de capital aberto, anunciou que havia assinado um acordo separado com a ATW Partners no mesmo dia para estabelecer uma linha de financiamento de notas conversíveis de até US$ 500 milhões, com recursos destinados à compra de tokens SOL, que serão apostados por meio de validadores operados diretamente pela SOL Strategies, e os recursos gerados serão compartilhados entre ambas as partes.

De acordo com a linha de financiamento anunciada pela Empresa, notas conversíveis com um valor principal agregado de US$ 20 milhões serão emitidas na primeira tranche, com até US$ 480 milhões sendo retirados em tranches sujeitos a certas condições. Espera-se que o primeiro fechamento seja concluído por volta de 1º de maio de 2025, sujeito às condições regulares de fechamento. Sob essa arquitetura inovadora, os juros das notas serão pagos em tokens SOL, calculados como 85% do rendimento de staking gerado pelos tokens SOL comprados por meio desse mecanismo e apostados pela SOL Strategies.

SOL Strategies é sagrado

Fundada em 2002 e sediada em Toronto, Canadá, a SOL Strategies Inc., anteriormente conhecida como Cypherpunk Holdings Inc., foi listada na Bolsa de Valores Italiana em 1998 e transferida para a Bolsa de Valores Canadense em 2012 sob o símbolo HODL.

Sob a liderança de Leah Wald, que se tornou CEO em 9 de julho de 2024, a empresa se concentrou no ecossistema blockchain Solana, incluindo o token SOL como um ativo central em seu balanço, operando validadores de ponta e desenvolvendo ferramentas sofisticadas de staking inteligente. Para refletir essa transformação estratégica, a empresa mudou oficialmente seu nome de Cypherpunk Holdings Inc. para SOL Strategies Inc. em 9 de setembro de 2024. A empresa entrou com um pedido de listagem na NASDAQ no final de 2024, mas ainda não concluiu o processo de listagem, e suas ações ainda são negociadas na Bolsa de Valores Canadense e negociadas no mercado OTC nos Estados Unidos sob o símbolo CYFRF.

Uma vez que as metas de transformação foram estabelecidas, a SOL Strategies começou a aumentar suas participações em ativos Solana, reduzir sua exposição ao Bitcoin e se desfazer de outros ativos não essenciais. De acordo com seu relatório financeiro do 1º trimestre de 2025, as participações em SOL aumentaram de zero para 267.151 até agora, e as participações em Bitcoin diminuíram gradualmente de 215,37 em 30 de setembro de 2023 para 56,25 em 30 de setembro de 2024, e reduziram ainda mais para os atuais 3,21, refletindo a transferência estratégica de recursos para o projeto do ecossistema Solana. Além disso, a empresa obteve um ganho de US$ 1,8 milhão com a liquidação de sua participação na Animoca Brands e redistribuiu fundos para as principais áreas de negócios por meio da venda de outros ativos não essenciais.

Além de trocar ativos principais, a SOL Strategies também fez um grande progresso e crescimento constante na aquisição e receita de validadores e negócios de staking:

Em termos de aquisição e crescimento de validadores, em 3 de março de 2025, os validadores da empresa prometeram 1.653.752 tokens SOL, um aumento de 1.434% em relação ao final de 2024, dos quais 239.607 são tokens SOL da própria empresa. Esses validadores são otimizados para alta escalabilidade, alta disponibilidade e rendimentos competitivos para garantir a eficiência operacional.

Em termos de crescimento da receita de staking, 239.607 dos 239.623 tokens SOL mantidos pela SOL Strategies foram dedicados a fazer staking de seus validadores de alto desempenho autooperados, um aumento significativo de 137% em relação aos 101.200 staking em 30 de setembro de 2024. Esses tokens SOL apostados geram 12.800 SOL em uma base anualizada, com um rendimento médio anualizado de cerca de 7% para os validadores.

Em termos de receita do validador, a receita do validador atingiu 26.512 SOL em uma base anualizada a partir de 1º de janeiro de 2025 (o primeiro dia em que a SOL Strategies assumiu o controle total dos três validadores Solana). Essa receita é derivada de comissões geradas pela empresa e terceiros em tokens SOL delegados aos validadores de alto desempenho da SOL Strategies.

As empresas listadas estão se acumulando para investir, a primavera de Solana está chegando?

Talvez devido ao impacto da aprovação do Canadá de um ETF SOL baseado em staking, uma grande quantidade de dinheiro foi despejada no ecossistema SOL esta semana, e a SOL Strategies não é a primeira empresa a fazer uma "versão SOL da microestratégia".

Em 21 de abril, a empresa de negociação e investimento em criptomoedas GSR anunciou que estava liderando um investimento de private equity de US$ 100 milhões na Upexi, Inc., listada na NASDAQ. A Upexi é proprietária de uma marca focada no desenvolvimento, fabricação e distribuição de produtos de consumo. O investimento segue o anúncio da Upexi de uma mudança estratégica para uma estratégia financeira baseada em criptomoeda com o objetivo de gerar valor e benefícios de longo prazo para os acionistas. A Upexi se comprometeu a desenvolver a estratégia financeira da Solana, que inclui um aumento nas participações e staking da Solana. Posteriormente, as ações da Upexi subiram 659,91%, para US$ 17,25, refletindo a atitude positiva do mercado em relação à estratégia da Solana.

Além disso, em 22 de abril, horário local, a DeFi Development Corporation (NASDAQ: JNVR) anunciou que havia comprado 88.164 tokens SOL, no valor de cerca de US$ 11,5 milhões. Em 23 de abril, outros 65.305 SOL no valor de US$ 9,9 milhões foram comprados, aumentando o total de participações para 317.273 SOL no valor de US$ 48,2 milhões.

Como a primeira e maior empresa listada no ecossistema Solana puro na América do Norte, a SOL Strategies construiu um canal mais amplo entre finanças tradicionais e inovação em blockchain, fornecendo aos investidores economias de escala e canais de investimento compatíveis no ecossistema Solana, que podem continuar a contribuir para o desenvolvimento e expansão do ecossistema Solana.

A SOL Strategies é estrategicamente semelhante à Micro Strategy. A Micro Strategy tornou-se um caminho para os investidores investirem indiretamente em Bitcoin, mantendo-o fortemente como um ativo central em seu balanço patrimonial. Da mesma forma, a SOL Strategies oferece aos investidores a oportunidade de investir indiretamente na Solana, mantendo SOL e validadores operacionais, os quais fornecem exposição a criptomoedas para investidores tradicionais por meio de empresas de capital aberto.

No entanto, a SOL Strategies não apenas detém SOL, mas também participa ativamente do ecossistema Solana, obtendo receita adicional operando nós validadores e investindo em projetos Solana, e participar ativamente do ecossistema SOL pode, por sua vez, retroalimentar o valor dos ativos da empresa. Como explica Leah Wald, CEO da SOL Strategies, a SOL Strategies é a maior instalação de financiamento desse tipo no ecossistema Solana, e cada investimento gerará receita imediata, aumentando os ativos da empresa e aumentando os negócios de validadores.

A nova máquina de impressão de dinheiro da Solana parece estar começando a se mover, o ETF SOL foi aprovado no Canadá, as expectativas do ecossistema SOL estão melhorando gradualmente, o setor de memes está gradualmente ativo e os fundos financeiros tradicionais estão chegando. Seja o financiamento de US$ 500 milhões da SOL Strategies e o investimento de US$ 100 milhões da GSR na UPXI, ou a compra da DeFi Development Corporation de mais de US$ 20 milhões em SOL em dois dias, isso indica que o ecossistema Solana terá um espaço de desenvolvimento mais amplo no futuro. Vamos esperar e ver quando o ecossistema SOL terá uma segunda primavera.