Acho que todos podemos concordar que, para tirar participação de mercado da hiperliquidez, o produto precisa ser uma melhoria de função gradual Sim, as pessoas cultivam novos produtos e os testam. Mas ninguém com tamanho ficará por perto, a menos que seja significativamente melhor. Eu acho que o espaço CLOB fica mais competitivo a partir daqui, mas a liderança que a hiperliquidez tem agora é enorme, então os concorrentes vão circular, pois o hype mantém a maior parte da participação de mercado. Se o produto não está no mesmo nível do hype, por que alguém o usaria? Solana é a única outra cadeia com qualquer volume significativo de perp e eu diria que uma boa quantidade desses usuários usa hiperlíquido agora. S0, quem são os grandes jogadores da Solana para criminosos? Atualmente - Júpiter e Drift. A experiência de negociação é ótima nessas plataformas? Não. Então, vamos supor que seu mercado esteja em disputa. Há muitas equipes que poderiam tirar participação de mercado deles. A bala poderia. Mas também poderia @RaydiumProtocol com uma reformulação para perps ou mesmo axioma se eles empurrarem mais sua plataforma perps, que está apenas utilizando códigos de construtor de qualquer maneira. FWIW - Espero que mais equipes utilizem códigos de construtor - até mesmo equipes nativas de Solana. O resultado final é que acho que o mercado de criminosos da Solana está prestes a ficar muito mais interessante com a chegada @bulletxyz_ ao mercado e as equipes da Solana usando códigos de construtor. Os incentivos financeiros para o uso de códigos de construtor são enormes Para aqueles que se preocupam com a metodologia: 1) O volume assume 50% de captura do volume de Júpiter e Drift Perp de maio de 2025 em Solana, anualizado multiplicando por 12, e a integração da X Company com a Hyperliquid, apesar de ser baseada em Solana. 2) A taxa básica é uma média das taxas de maker (0,004%) e taker (0,030%) do Nível 3, assumindo uma divisão maker/taker de 50/50; A divisão real pode variar. 3) O sistema de referência de staking futuro assume uma participação de 70% para o VIP 3 (>$ 100 milhões a $ 500 milhões de volume 14d), com o programa ainda não disponível na testnet ou mainnet a partir de hoje e com lançamento previsto para breve. 4) O desconto VIP 3 de 30% é uma suposição projetada para o futuro programa de indicação de staking, assumindo que a X Company aposte 500.000 HYPE para um desconto de 40% na taxa de negociação e os usuários apostem 100 HYPE para um desconto de 10%, por níveis de staking; o desconto do usuário pode variar de acordo com o HYPE em staking e a ativação do programa. 5) A receita pressupõe que a X Company crie todas as carteiras de usuários com códigos de referência incorporados para maximizar a captura de referência, exigindo a adoção total do usuário. 6) Os cálculos pressupõem um volume mensal consistente e nenhum impacto do limite de referência de US$ 1 bilhão por usuário; A receita real pode diferir com flutuações de volume ou efeitos de capitalização.