➥ Como os possíveis cortes nas taxas de juros afetarão as stablecoins? Somente no primeiro semestre de 2025, vimos o lançamento de muitas stablecoins com diferentes mecânicas e ativos de apoio. No entanto, possíveis cortes nas taxas de juros podem representar um novo desafio para os emissores de stablecoins. Os cortes nas taxas provavelmente reduzirão as receitas dos emissores de stablecoin, especialmente aqueles que dependem principalmente de taxas livres de risco dos títulos do Tesouro dos EUA (dívida do governo) como Tether, Circle e outras stablecoins baseadas em RWA. Imagine o seguinte: → Você cunha $ 1.000 USDC/USDT → Os emissores mantêm seus $ 1000 e compram títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo → Se juros = 4,5%, eles ganham ~ $ 45 / ano em seu depósito (são bilhões de receita, aliás, se você se referir ao valor de mercado deles) → Se a taxa de juros caiu para 1-2% = ~ $ 10- $ 20 / ano, cerca de 60-80% de queda na renda Isso pode beneficiar os mutuários DeFi, mas pode levar os emissores a se ajustarem ao ambiente de baixa inflação, pois seus negócios altamente lucrativos podem ter receitas reduzidas. No entanto, para alguns emissores de stablecoin como @ethena_labs, este é o momento de brilhar. A stablecoin da Ethena, $USDe, prospera em baixa inflação, oferecendo rendimentos independentes das taxas bancárias tradicionais, graças às recompensas de staking e às taxas de financiamento. Além disso, $USDe seja versátil, o usuário pode utilizá-lo nas principais redes e protocolos DeFi para aumentar seu rendimento além do rendimento básico. Em essência, quando as taxas de juros caem: → Aumenta a demanda por ativos mais arriscados → Capital flui para DeFi, elevando as taxas de financiamento (ou seja: +15% em dezembro de 2024, com as taxas caindo para 4,25%-4,5%) → a receita do protocolo da Ethena sobe, o rendimento é sustentado. --- — Embrulho A receita da Ethena ultrapassou US$ 400 milhões, com o TVL subindo mais de US$ 6,7 bilhões. O futuro parece brilhante para o DeFi, já que um clima de baixas taxas de juros pode ser a faísca perfeita para os protocolos de stablecoin descobrirem novos fluxos de receita, indo além de sua dependência passada de taxas livres de risco. Honestamente, podemos estar na fase "Tudo de uma vez" seguindo a trajetória "Lentamente, depois tudo de uma vez". O DeFi está destinado a vencer.