<A gramática de investimento dos VCs globais mudou> Atualmente, os VCs globais estão investindo primeiro em empresas que buscam incorporar ativos digitais como ativos estratégicos. A Pantera criou recentemente o fundo DAT (Digital Asset Treasury) e investiu em empresas como a Cantor Equity Partners (CEP), supostamente obtendo retornos com um prêmio de 1,5 vezes a até 10 vezes o valor patrimonial líquido (NAV). No final, surgiu uma nova meta centrada em empresas e fundos de private equity. O que podemos pensar aqui é quais moedas essas empresas manterão estrategicamente como ativos no futuro. Por exemplo, parece possível que projetos como @StoryProtocol possam ser incluídos no fundo de IA gerenciado pela Grayscale, e se os VCs que realmente gostam de IA, como @DCGco, criarem ETFs de IA separados, existe a possibilidade de incluírem estrategicamente moedas de IA como $IP, $TAO e $Flock. Atualmente, olhando para o caso Pantera, vemos moedas importantes como Bitcoin, Ethereum, Ripple, Avalanche, Hyperliquid e Sui. No entanto, eu me pergunto se essas moedas maiores têm limitações em termos de prêmio devido às suas já grandes capitalizações de mercado? Portanto, pode ser mais realista procurar candidatos entre moedas de média/pequena capitalização que empresas ou fundos possam considerar como ativos estratégicos.