Czym jest Spark? To nie tylko protokół pożyczkowy, ale także zestaw "łańcuchowych systemów operacyjnych dla funduszy". Na rynku DeFi etykieta "protokół pożyczkowy" nie wystarcza, aby dokładnie opisać pełny obraz Sparka. Zamiast mówić, że jest to aplikacja finansowa, lepiej powiedzieć, że jest to sposób myślenia — Spark chce być systemem operacyjnym dla funduszy na łańcuchu, który jest modułowy, z możliwością harmonogramowania i posiadający długoterminową wewnętrzną strukturę ekonomiczną. W tym artykule przyjrzymy się, jak Spark przekształca "odsetki, aktywa, stablecoiny, płynność" w czterech wymiarach: warstwie produktu, przepływu funduszy, architektury i zarządzania, aby zbudować sieć finansową DeFi o wysokiej swobodzie. 1. To nie jest "dopasowanie depozytów i pożyczek", ale rekonstrukcja przepływu funduszy. Tradycyjne protokoły pożyczkowe zazwyczaj koncentrują się na "depozytach — pożyczkach", ale Spark przypomina bardziej strukturę trójwarstwową: (1) Oszczędności (Saving): depozyt stablecoina, uzyskując odsetki napędzane DSR; (2) Pożyczki (Lending): zabezpieczenie aktywów blue-chip, emitowanie własnego stablecoina USDS; (3) Harmonogramowanie (Liquidity Layer): system może ponownie wdrożyć część funduszy do zewnętrznych protokołów, takich jak Aave, aby dynamicznie uzyskiwać optymalne zyski. Ta struktura nie koncentruje się na tym, czy "pożyczka jest opłacalna", ale na tym, jak wszystkie fundusze w systemie współdziałają, aby nieprzerwanie generować zyski netto. 2. Głównym celem jest "budowa banku różnicowego na łańcuchu". Główne założenie Sparka nie polega na eksplozji wzrostu, ale na zrównoważonej logice finansowej. Jego podstawowa logika może być podsumowana w czterech krokach: Użytkownik wpłaca USDC / DAI → uzyskuje stabilną stopę procentową (obecnie około 4,5%); Użytkownik zabezpiecza ETH, stETH, rETH itp. → pożycza USDS; System kieruje część aktywów na platformy takie jak Aave, aby zwiększyć wykorzystanie funduszy; Wszystkie płynności i odsetki wracają do protokołu Spark, część trafia do skarbu, a w przyszłości będzie dystrybuowana przez zarządzanie SPK. To wyraźna struktura "banku różnicowego": stablecoin + aktywa zabezpieczające + ścieżki arbitrażu + pulę zysków protokołu. 3. Modułowa architektura i wbudowana logika "zamkniętej pętli zachęt tokenowych". Każdy moduł Sparka jest wstępnie powiązany z przyszłym projektem ekonomii tokenów: (1) Moduł oszczędności → powiązany z mechanizmem DSR Maker, wzmacniający zamrożenie stablecoinów; (2) Moduł pożyczek → buduje płynność USDS na łańcuchu, tworząc pulę wsparcia dla wielu aktywów; (3) Warstwa płynności → ustanawia zdolność do harmonogramowania między protokołami, tworząc wydajny, dynamiczny silnik funduszy na łańcuchu; (4) Projekt tokena SPK → powiązany z prawem do oszczędności, prawem do zarządzania, prawem do harmonogramowania płynności. Oznacza to, że Spark nie czeka na uruchomienie SPK, aby "znaleźć funkcje", ale od samego początku głęboko wbudowuje logikę produktu z funkcjami tokenów. 4. System zarządzania wyprzedza architekturę technologiczną: eksperymentalna struktura Sky Protocol. Spark jest pierwszym podprotokółem Sky Protocol. Idea Sky polega na: rozdzieleniu zintegrowanej struktury zarządzania i ryzyka MakerDAO na wiele niezależnych protokołów w celu przeprowadzenia eksperymentu "modułowego zarządzania". W Sparku objawia się to w następujący sposób: (1) Większość parametrów ustala Sky → ewolucyjna ścieżka zarządzania; (2) Wiele rund zachęt airdropowych ustala zarządzanie → mechanizm zachęt dla użytkowników jest zarządzany; (3) W przyszłości SPK przyzna Spark DAO budżet, strategię i prawa do zarządzania parametrami. To sprawia, że Spark staje się pilotażowym projektem eksperymentu zarządzania w systemie MakerDAO, a także technicznym nośnikiem budowy systemu operacyjnego DAO. 5. Czym jest Spark? To laboratorium eksperymentalne produktów finansowych z zarządzaniem. Możesz zrozumieć Spark jako: kompletną bankową funkcjonalność DeFi; systematyczny silnik operacji funduszy z zaprojektowaną koncepcją; laboratorium protokołów z wstępnie powiązaną strukturą zarządzania i modelem aktywów; centralny protokół łączący stablecoiny, aktywa blue-chip i rynek stóp procentowych. Nie jest stworzony dla memów, ani nie istnieje, aby "szybko zwiększyć TVL". Jest zaprojektowany do modelowania długoterminowego porządku finansowego DeFi — co czyni go jednym z najbardziej interesujących "aktywami infrastrukturalnymi" na rynku w 2025 roku.