【Spark et MakerDAO : pas une filiale, mais une division structurelle des finances en chaîne】 Beaucoup de gens pensent que Spark est un "sous-protocole" de MakerDAO, mais en regardant les chemins de gouvernance, la structure des produits et les fonctions financières, il ressemble davantage à une "plateforme opérationnelle" dans l'écosystème financier de MakerDAO — assumant des responsabilités réelles en matière d'opérations de fonds, au service de l'écosystème des stablecoins. L'existence de Spark est une véritable manifestation de la tendance à la "modularité" des infrastructures financières en chaîne. I. Division structurelle : trois niveaux de rôles avec des positions distinctes Nous pouvons considérer MakerDAO, Sky Protocol et Spark comme une structure à trois niveaux en chaîne : "central - plateforme - ligne de front commerciale" : (1) MakerDAO : responsable de l'émission de DAI, de l'élaboration des politiques de taux d'intérêt et de la gouvernance systémique, c'est la "banque centrale" de l'ensemble du système. (2) Sky Protocol : responsable de la construction du cadre de gouvernance du protocole, de l'élaboration des paramètres de gouvernance, et de la coordination des protocoles subordonnés, il joue le rôle de "régulation + finances". (3) Spark : en tant que protocole DeFi sous la gestion de Sky, il fournit des services de prêt, d'épargne et de gestion de liquidité, jouant le rôle de "banque commerciale", s'adressant directement aux utilisateurs et aux flux d'actifs. II. Mécanisme de liaison central Spark ne fonctionne pas de manière indépendante, sa relation avec MakerDAO se manifeste à plusieurs niveaux clés : (1) Liaison des taux d'intérêt : le module d'épargne de Spark utilise directement le DSR (DAI Saving Rate) comme base de taux d'intérêt, s'ajustant en synchronisation avec Maker. (2) Synchronisation de la structure de garantie : la plupart des types d'actifs soutenus par Spark proviennent du système de paramètres de risque de Maker, héritant de son modèle de liquidation et de sa logique de définition des risques. (3) Partage du mécanisme de gouvernance : bien que Spark n'ait pas encore complètement activé la gouvernance SPK, ses décisions de gouvernance actuelles sont mises en œuvre par Sky, suivant le processus de proposition et de définition des paramètres de type Maker. (4) Intégration des modules de sécurité : des composants importants tels que le module Oracle, les sources d'oracle et le mécanisme de liquidation sont en partie empruntés au système Maker, garantissant la stabilité sous-jacente. III. Conclusion : Spark est une unité expérimentale de gouvernance décentralisée dans le système DeFi Dans la finance traditionnelle, "banque centrale + banque commerciale + régulation financière" est le cœur du système. La position de Spark simule exactement une structure de responsabilités similaire : (1) ne prend pas de risques d'émission monétaire, mais gère effectivement les taux d'intérêt et les fonds ; (2) ne définit pas directement les règles de gouvernance du système, mais reflète les comportements réels des utilisateurs et leurs préférences d'utilisation ; (3) ne conteste pas le contrôle de DAI, mais peut directement influencer la performance de l'ancrage des taux d'intérêt de DAI sur la chaîne. Spark est un essai en profondeur de MakerDAO dans un système financier modulaire, nous montrant comment les finances en chaîne peuvent décomposer et distribuer "pouvoir et fonction", tout en garantissant la possibilité d'un fonctionnement collaboratif du système. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE