Ce este Spark? Nu este doar un protocol de creditare, ci și un set de "sistem de operare a capitalului on-chain" Pe piața DeFi, eticheta "protocol de creditare" nu mai este suficientă pentru a descrie cu exactitate Spark. Nu este atât o aplicație financiară, cât este o idee operațională - ceea ce Spark vrea să facă este un sistem de operare de capital on-chain care să fie compus, gestionabil și să aibă o structură economică endogenă pe termen lung. Acest articol vă va prezenta o înțelegere completă a modului în care Spark reorganizează și combină "dobânda, activele, monedele stabile și lichiditatea" din patru dimensiuni: strat de produs, nivel de flux de capital, strat de arhitectură și nivel de guvernanță pentru a construi o rețea financiară DeFi cu un grad ridicat de libertate. În primul rând, nu este vorba despre o "corelare a depozitelor și a împrumuturilor", ci despre o restructurare a fluxului de capital Protocoalele tradiționale de creditare se învârt în mare parte în jurul "depozit pentru împrumut", dar Spark este mai mult o structură pe trei niveluri: (1) Economisire: Depuneți monede stabile pentru a câștiga dobândă determinată de DSR; (2) Împrumuturi: Angajarea activelor blue-chip pentru a emite propria stablecoin USDS a Spark; (3) Stratul de lichiditate: Sistemul poate redistribui o parte din fonduri către protocoale externe, cum ar fi Aave, pentru a obține în mod dinamic cele mai bune randamente. Această structură subliniază nu "dacă un singur împrumut este rentabil", ci modul în care toate fondurile din sistem lucrează împreună pentru a genera continuu venituri nete. 2. Scopul principal este de a "construi o bancă de spread on-chain" Spark nu este conceput pentru a se concentra pe creșterea explozivă, ci pe sustenabilitatea logicii financiare. Logica de bază poate fi rezumată în patru pași: Utilizatorii depun USDC/DAI → pentru a obține o rată a dobânzii stabilă (în prezent în jur de 4,5%); Utilizatorii mizează ETH, stETH, rETH etc., → împrumută USDS; Sistemul va trimite o parte din active către Aave și alte platforme pentru a crește rata de utilizare a fondurilor; Toată lichiditatea și dobânda sunt returnate protocolului Spark, iar unele dintre ele merg la trezorerie, care va fi distribuită prin guvernanța SPK în viitor. Aceasta este o structură evidentă de "spread bank": stablecoin + garanții + cale de arbitraj + fond de profit al protocolului. 3. Logica încorporată a arhitecturii modulare și a "circuitului închis al stimulentului token". Fiecare modul Spark este pre-legat de viitorul design tokenomics: (1) modulul de economisire → este legat de mecanismul DSR al Maker pentru a consolida blocarea monedelor stabile; (2) Modulul de creditare → construi lichiditate USDS on-chain și formează un pool susținut de mai multe active; (3) Nivelul de lichiditate→ Stabilirea capabilităților de programare între protocoale pentru a crea un motor de capital on-chain eficient și dinamic; (4) Proiectarea tokenului SPK → obligă drepturile de economisire, drepturile de guvernanță și drepturile de programare a lichidității. Aceasta înseamnă că, în loc să aștepte ca SPK să intre în funcțiune, Spark imbrică profund logica produsului și funcțiile token de la început. În al patrulea rând, sistemul de guvernanță este plasat deasupra arhitecturii tehnice: structura experimentală a Sky Protocol Spark este primul subprotocol al Sky Protocol. Filozofia Sky este de a dezasambla structura de guvernanță și risc inițial integrată a MakerDAO în mai multe protocoale independente pentru experimente de "modularizare a guvernanței". În Spark, acest lucru se manifestă ca: (1) Majoritatea parametrilor sunt stabiliți de Sky → calea de guvernare evolutivă; (2) Mai multe runde de airdrop-uri de stimulare sunt determinate de guvernare; → Guvernanță: Mecanism de stimulare a utilizatorilor; (3) În viitor, SPK va oferi Spark DAO dreptul de a guverna bugetele, politicile și parametrii. Acest lucru face din Spark un domeniu pilot pentru experimente de guvernanță în sistemul MakerDAO, precum și un purtător tehnic pentru construirea unui sistem de operare DAO. 5. Ce este Spark? Este un laborator de produse financiare orientat spre guvernanță Vă puteți gândi la Spark ca: O bancă DeFi cu un set complet de caracteristici ale produsului; Un concept de proiectare a motorului de operare sistematică a capitalului; un laborator de protocol cu structuri de guvernanță și modele de active pre-legate; Un protocol esențial care conectează stablecoin, active blue-chip și piețele ratelor dobânzii. Nu este pentru meme și nu este pentru "big TVL fast". Este modelat pentru ordinea financiară pe termen lung a DeFi – și asta îl face cel mai lung "activ de infrastructură" de pe piață în 2025. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE