Muchos fondos de capital de riesgo en cripto dejarán de existir en este ciclo En el lado de la oferta, los LP solían invertir en fondos de capital de riesgo porque no había una forma fácil de obtener exposición a cripto. Ahora, puedes obtener exposición a BTC a través del ETF y superar al 99% de los VCs. La demanda de inversiones ilíquidas también está en tendencia a la baja, con dotaciones universitarias y fondos de pensiones siendo perjudicados en inversiones ilíquidas. Alguien descubrió que los VCs tienen un incentivo para inflar el valor de sus fondos lo más posible para cobrar más comisiones de gestión, así que la única forma de vender tu participación en un fondo es ponerla a la venta con un gran descuento. Coincidentemente, hay muchos vendedores en capital privado y pocos compradores. Los VCs también están estructuralmente diseñados para perderse las jugadas más grandes en cripto (como Hyperliquid) y para perseguir principalmente beta, por lo que no terminan capturando ninguna de la asimetría que tiene cripto. En el lado de la demanda, no hay comprador marginal para la mayoría de los tokens. Los minoristas se volvieron más inteligentes y se dieron cuenta de que la mayoría de los tokens son una estafa. La temporada de altcoins no vendrá a salvarlos. ¿Szn de fondos líquidos?