عملات العائد والأصول المرمزة: ثورة في التمويل باستخدام العائد المستند إلى البلوكشين

مقدمة إلى عملات العائد والأصول المرمزة

يتطور مشهد العملات الرقمية بسرعة، حيث يتم تقديم أدوات مالية مبتكرة تربط بين التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين. من بين هذه التطورات عملات العائد والأصول المرمزة، التي تُحدث تحولًا في كيفية تحقيق المستثمرين للعائد وإدارة محافظهم. تتميز عملات العائد بكونها رموزًا مستندة إلى البلوكشين تجمع بين الأمان والتوزيع التلقائي للعائد، مما يعالج قيود العملات المستقرة التي عادةً لا تدفع فوائد. في هذه المقالة، سنتناول وظائف وفوائد واتجاهات عملات العائد والأصول المرمزة.

ما هي عملات العائد؟

عملات العائد هي رموز مستندة إلى البلوكشين تمثل صناديق الخزانة، مما يوفر للمستثمرين وسيلة سلسة لتحقيق العائد على ممتلكاتهم. على عكس العملات المستقرة، التي ترتبط بالعملات الورقية ولا تحقق فوائد عادةً، تم تصميم عملات العائد لتوزيع العائد تلقائيًا. تشمل الأمثلة OUSG من Ondo Finance وUSDY، التي تتيح للمستثمرين تحقيق عائد يومي على سندات الخزانة الأمريكية مع الحفاظ على إفصاحات احتياطية وهياكل قانونية قوية.

الميزات الرئيسية لعملات العائد

• توزيع العائد التلقائي: تعيد عملات العائد استثمار الأرباح في ممتلكات الخزانة الإضافية، مما يضمن تحقيق العائد بشكل مستمر.

• التكامل مع البلوكشين: تعمل عملات العائد على شبكات البلوكشين، مما يتيح الاشتراكات الفورية وتحقيق العائد، مع التخلص من مواعيد الإغلاق اليومية المرتبطة بسندات الخزانة التقليدية.

• الوصول العالمي: بعض عملات العائد، مثل OUSG، متاحة للمستثمرين المعتمدين في جميع أنحاء العالم، بينما تستهدف أخرى، مثل USDY، المستثمرين من خارج الولايات المتحدة.

• تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi): يمكن استخدام عملات العائد كضمان في التمويل اللامركزي (DeFi) للمعاملات الائتمانية أو القروض بالهامش، مما يوفر مرونة غير متاحة لحاملي سندات الخزانة التقليدية.

صناديق الخزانة المرمزة: بديل أكثر أمانًا

صناديق الخزانة المرمزة هي تمثيلات رقمية للأصول الواقعية مثل سندات الخزانة الأمريكية والسندات التجارية والسلع. تكتسب هذه الأصول زخمًا، حيث تجاوزت القيمة السوقية لها 230 مليار دولار. من خلال ترميز هذه الأصول، يحصل المستثمرون على ملكية جزئية، وفرص استثمار عالمية، وآليات عائد مبتكرة.

فوائد صناديق الخزانة المرمزة

• الشفافية: تضمن تقنية البلوكشين إفصاحات احتياطية قوية وهياكل قانونية، مما يعزز الثقة.

• الملكية الجزئية: يمكن للمستثمرين شراء أجزاء صغيرة من الأصول ذات القيمة العالية، مما يتيح الوصول إلى الأدوات المالية التقليدية.

• فرص العائد: تتيح الأصول المرمزة تحقيق العائد بما يتناسب مع مدة الاحتفاظ، حتى في أيام العطل وعطلات نهاية الأسبوع، كما هو موضح في ميزة "العائد داخل اليوم" من Franklin Templeton.

عملات العائد مقابل العملات المستقرة: الفروقات الرئيسية

على الرغم من أن كلًا من عملات العائد والعملات المستقرة هي أصول مستندة إلى البلوكشين، إلا أنها تخدم أغراضًا مختلفة:

• عملات العائد: تركز على تحقيق العائد من خلال صناديق الخزانة المرمزة، مع توفير إعادة استثمار تلقائية وتحقيق العائد.

• العملات المستقرة: ترتبط بالعملات الورقية وتُستخدم بشكل أساسي للتداول والمدفوعات، دون توزيع العائد.

تعالج عملات العائد قيود العملات المستقرة من خلال توفير بديل أكثر أمانًا يحقق العائد للمستثمرين الباحثين عن دخل سلبي.

آليات تحقيق العائد المستندة إلى البلوكشين

تُعد آليات تحقيق العائد المستندة إلى البلوكشين واحدة من أهم الابتكارات في عملات العائد. على عكس التمويل التقليدي، حيث يكون تحقيق العائد خاضعًا لمواعيد إغلاق يومية، تتيح تقنية البلوكشين توزيع العائد ثانية بثانية. تضمن هذه الميزة تحقيق المستثمرين لأقصى قدر من الأرباح، بغض النظر عن الوقت أو اليوم.

دراسة حالة: ميزة "العائد داخل اليوم" من Franklin Templeton

قدمت Franklin Templeton ميزة "العائد داخل اليوم" للأصول المرمزة، مما يتيح تحقيق العائد بما يتناسب مع مدة الاحتفاظ. تعالج هذه الابتكارات أوجه القصور في التمويل التقليدي، مما يتيح توزيع العائد حتى في أيام العطل وعطلات نهاية الأسبوع.

تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) لعملات العائد والأصول المرمزة

تُدمج عملات العائد والأصول المرمزة بشكل متزايد في منصات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يفتح فرصًا جديدة للمستثمرين. يمكن استخدام هذه الأصول كضمان للقروض بالهامش، والمعاملات الائتمانية، والأنشطة المالية الأخرى، مما يوفر مرونة وسيولة.

الاتجاهات الناشئة في تخزين التمويل اللامركزي (DeFi Staking)

تدفع بروتوكولات مثل Lido Finance وPendle Finance وEigenLayer الابتكار في تخزين التمويل اللامركزي، حيث تقدم تخزينًا سائلًا، وترميز العائد، وفرص إعادة التخزين. بالإضافة إلى ذلك، تقدم منصات مثل Jito وBabylon ميزات فريدة مثل التخزين المدعوم بـ MEV وتخزين البيتكوين، مما يوسع نطاق تحقيق العائد.

التحديات في تبني الأصول المرمزة

على الرغم من فوائدها، تواجه الأصول المرمزة عدة تحديات:

• العقبات التنظيمية: يخلق غياب لوائح واضحة للأصول المرمزة حالة من عدم اليقين للمستثمرين والمصدرين.

• الكيانات المركزية: تعتمد العديد من الأصول المرمزة على كيانات مركزية للإصدار والإدارة، مما قد يتعارض مع روح اللامركزية في البلوكشين.

• السوابق القانونية: يؤدي غياب أطر قانونية راسخة لحقوق الملكية الرقمية إلى مخاطر للمستثمرين.

مستقبل عملات العائد والأصول المرمزة

مع استمرار نمو سوق الأصول المرمزة، من المتوقع أن تلعب عملات العائد دورًا محوريًا في ديمقراطية التمويل. من خلال تمكين الملكية الجزئية، والوصول العالمي، وتحقيق العائد المستند إلى البلوكشين، تُحدث هذه الأصول تحولًا في الأنظمة المالية التقليدية. ومع ذلك، سيكون معالجة التحديات التنظيمية والقانونية أمرًا حاسمًا لاعتمادها على نطاق واسع.

الخاتمة

تمثل عملات العائد والأصول المرمزة قفزة كبيرة إلى الأمام في دمج تقنية البلوكشين مع التمويل التقليدي. من خلال تقديم توزيع تلقائي للعائد، والشفافية، وسهولة الوصول، تُعيد هذه الأدوات تشكيل كيفية تعامل المستثمرين مع تحقيق العائد وإدارة الأصول. ومع تطور القطاع، ستكون الابتكار والوضوح التنظيمي مفتاحًا لإطلاق إمكاناتها الكاملة.