Aave V4: كيف يعيد صنبور القرض بناء الخندق؟

بقلم مات ، باحث في Castle Labs

تجميع: تيم ، بانيوز

في مؤتمر مجتمع Ethereum (ETHCC) ، أعلن مؤسس Aave Stani عن الإصدار القادم من إصدار جديد من البروتوكول ، Aave V4. باعتباره أكبر بروتوكول إقراض في مجال DeFi ، فقد جذب هذا التكرار الكثير من الاهتمام من السوق.

اليوم ، سأركز على تحديثات الميزات لبروتوكول Aave V4 ، لا سيما كيف تعيد معلمات سعر الفائدة الجديدة وترقية عملة GHO المستقرة بناء النظام البيئي للبروتوكول. وهذه الابتكارات لديها القدرة على إحداث تغيير عميق في نموذج كفاءة التمويل، مع اعتماد فروق ديناميكية في مجمعات السيولة والتسعير المدفوع بالسوق لأسعار الإقراض لأول مرة. لن تعمل وحدة التحسين عبر السلاسل في GHO على تحسين فائدة العملات المستقرة فحسب ، بل ستبني أيضا بنية تحتية مالية جديدة للبروتوكول بأكمله من خلال تحسين التصفية على السلسلة لمراكز الديون.

ما هو AAVE V4؟

تجاوزت القيمة الإجمالية لقفل Aave علامة 25 مليار دولار لأول مرة ، مما يجعلها أول بروتوكول إقراض في مجال DeFi يصل إلى هذا الإنجاز. يعمل فريق التطوير بنشاط على ميزات جديدة بهدف زيادة نمو النظام الأساسي من خلال تعديلات معلمات المخاطر.

الميزات الجديدة التي تم الإعلان عنها العام الماضي قريبا:

• طبقة السيولة الموحدة: تم تقديم سلسلة من الوحدات لإزالة القيود الأصلية المفروضة على ترحيل السيولة ، مع إضافة ميزات جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل.

• التحكم الغامض في أسعار الفائدة: تقوم هذه الآلية تلقائيا بضبط منحنى سعر الفائدة ونقطة الانعطاف بناء على ظروف السوق ، بدلا من الاعتماد على تصويت الحوكمة.

علاوة السيولة: ستكون تكلفة الاقتراض أكثر اعتمادا على حالة السيولة لكل رمز مميز. تظل الأصول مثل ETH بدون علاوة وتصبح العملة الأساسية ، بينما تتبنى الأصول الأخرى مثل WBTC و wstETH آلية علاوة مقابلة بناء على حالة السيولة الخاصة بها.

وحدة الإقراض Aave V4: يستكشف الفريق اعتماد الحسابات الذكية لدعم ميزات مثل Aave Vault ، والتي يمكنها قفل السيولة وتعطيل وظائف الضمانات والمزيد.

التخصيص الديناميكي للمخاطر: ترتبط نسبة الضمانات بحالة السوق في وقت إنشاء المركز ، بدلا من تقلبات السوق اللاحقة ، مما يوفر استقرارا أكبر لمراكز المستخدمين.

• أتمتة إيقاف تشغيل الأصول

• أتمتة إدارة الأموال

• محرك المقاصة V4: تخضع آلية تصفية Aave لترقية كبيرة ، بما في ذلك معلمات التصفية المتغيرة والمكافآت ، بالإضافة إلى دعم تصفية الدفعات.

• تكامل أعمق ل GHO: سيحقق GHO تكاملا أصليا أعمق في Aave V4 ، بما في ذلك ترقيات آلية التصفية الناعمة ، ومدفوعات فائدة العملة المستقرة في GHO ، وآليات استرداد الطوارئ الجديدة.

• تشمل الترقيات الإضافية تحسين رسوم الغاز وميزات مثل إهمال المراكز المرمزة وتثبيت سعر الفائدة.

الآن دعنا نتعمق في تغييرين مهمين: طبقة السيولة الموحدة وترقية GHO.

طبقة سيولة موحدة

تقدم طبقة السيولة الموحدة بنية تحتية جديدة للسيولة غير محددة ومستقلة ومجردة.

يتمثل التحسن الكبير في النظام المعياري في القدرة على نشر وحدات إقراض جديدة أو نقل وحدات الإقراض القديمة دون الحاجة إلى ترحيل السيولة.

تسمح هذه البنية بإضافة أو تحسين وظائف الإقراض (مثل المجمعات المنفصلة ووحدات الأصول المادية ومراكز الديون المضمونة) دون تغيير النظام العام ووحدة المقاصة. في الوقت نفسه ، فإنه يحل بشكل فعال مشكلة تجزئة السيولة في الإصدارات المبكرة من البروتوكول.

تدعم طبقة السيولة كلا من الأصول التي يوفرها المستخدم والأصول المصكوكة أصلا ، مما يحسن التكامل مع GHO والعملات المشفرة الأخرى المضمونة من خلال الأصول الأصلية لبروتوكول Aave.

من المحتمل أن يكون الإقراض عبر السلاسل أحد أكثر الوحدات تأثيرا ، مما يسمح للمستخدمين بالإيداع في سلسلة والاقتراض على سلسلة أخرى. هذا لا يعزز بشكل كبير إمكانات السيولة عبر السلاسل للمنصة فحسب ، بل يخلق أيضا فرصا جديدة لنمو السوق.

ترقيات GHO

GHO هي عملة مستقرة مضمونة بشكل مفرط أطلقتها Aave وتبلغ قيمتها السوقية حاليا أكثر من 220 مليون دولار ، بزيادة 53٪ منذ بداية عام 2025.

بالإضافة إلى التحسينات الطفيفة مثل تحسين كفاءة العملات المعدنية الأصلية ، فإن الترقية الأبرز هي إدخال آلية مقاصة مرنة. تقترض الآلية من نموذج crvUSD المبتكر لتبسيط عملية المقاصة من خلال صانع السوق الآلي لمقاصة الإقراض (LLAMM).

يتم تنفيذ عمليات التصفية على فترات قابلة للتخصيص، وتوجه الآلية النظام لتحويل الأصول إلى GHO عندما ينخفض السوق وإعادة شراء الضمانات عند ارتفاعها. بالمقارنة مع crvUSD ، يتمتع Aave V4 بثلاث مزايا رئيسية: يمكن للمستخدمين اختيار الضمان المستخدم لتصفية مراكزهم من سلة الأصول. الضمانات التي يمكن اختيارها بحرية لإعادة شرائها من بين جميع الأصول المتاحة على منصة Aave (بما في ذلك الأصول التي لم يتم توفيرها في البداية) ؛ يمكنك أيضا الاستفادة من دخل الفائدة التلقائي ل GHO.

تغيير ملحوظ آخر هو أن مستخدمي سوق العملات المستقرة سيكونون قادرين على تلقي مدفوعات الفائدة في شكل GHO ، وهي آلية توسع المعروض من GHO عن طريق تحويل الفائدة مباشرة إلى رموز مميزة.

يقدم Aave V4 آلية استرداد طارئة للتعامل مع الحالة القصوى لفك التثبيت الشديد والمستمر ل GHO. بعد تشغيل الآلية ، ستقوم المنصة تدريجيا بتحويل أصول الضمان ذات المعامل الصحي الأدنى إلى رموز GHO بناء على تصميم LLAMM المبتكر لسداد ديون المستخدمين.

خاتمه

بالنسبة لبروتوكول بهذا الحجم والأهمية مثل Aave ، يعد تقليل المخاطر أمرا بالغ الأهمية ، خاصة عند تقديم ميزات رئيسية مثل الإقراض عبر السلاسل.

يمكن أن تساعد أتمتة العمليات مثل شطب الأصول وتعديلات نموذج سعر الفائدة والمزيد في تقليل الاعتماد على عمليات DAO البطيئة ، خاصة عند التعامل مع التغييرات التي يحركها السوق.

Aave واثقة من نمو عملتها المستقرة ، GHO ، والتي تتلقى حاليا تحسينات كبيرة وتكاملا أعمق في البروتوكول.

من المتوقع أن تستمر Aave في كونها حجر الزاوية في مساحة DeFi في المستقبل المنظور. يعتمد نجاح النظام البيئي الأوسع نطاقا إلى حد كبير على قيادته المستمرة. بعد كل شيء ، لا يمكن لأي مشروع آخر الحفاظ على نفس المستوى من الأمان أثناء تجميع هذا المستوى من القيمة الإجمالية للرهانات.