Hôm nay tôi đã gặp hai người bạn nhỏ @saisaisai1995 và @CycleStudies tại hai sự kiện offline. Mặc dù là hai sự kiện khác nhau, nhưng nội dung chính của cả hai đều xoay quanh việc liệu RWA có không gian trong thị trường tiền điện tử hay không, và liệu nó có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử, bao gồm cả $ETH, thoát khỏi tình trạng khó khăn hay không. Tôi đã chia sẻ quan điểm của mình với mọi người. Trước hết, đối với #RWA và #STO có sự khác biệt cơ bản, trong đó sự khác biệt lớn nhất là RWA cần tuân thủ quy định ở mức độ cao hơn, tương tự như vị trí của SEC ở Mỹ, vì RWA cần có sự tham gia của nhiều tài sản, và lý do chính để nhiều tài sản có thể tham gia không phải là vì bất động sản lên chuỗi hay nho khô lên chuỗi, mà là tài sản tuân thủ quy định lên chuỗi. Nói một cách dễ hiểu là tài sản tuân thủ quy định được phát hành bởi nền tảng tuân thủ quy định. Trước đây khi nói về stablecoin, tôi đã nói rằng sự bảo đảm cứng của stablecoin thực sự là nền tảng của RWA, ví dụ như trái phiếu Mỹ, ngay cả khi tăng giới hạn nợ, trần mua vẫn có thể dự đoán được, nhưng nếu mở RWA dựa trên trái phiếu Mỹ, có thể sử dụng stablecoin tuân thủ quy định để đầu tư vào trái phiếu Mỹ thông qua "nhà môi giới trên chuỗi" tuân thủ quy định, điều này tương đương với việc mở rộng tỷ suất lợi nhuận của DeFi. Hơn nữa, kết hợp DeFi và RWA để phát hành #RWAFi, lấy một ví dụ đơn giản, sử dụng stablecoin để mua T-Bills (trái phiếu ngắn hạn của Mỹ), sau đó giao thức trên chuỗi (bên thứ ba) cung cấp Staking (đặt cược) dựa trên quyền sở hữu T-Bills đã mua, mặc dù sử dụng Token do chính mình phát hành để làm trợ cấp, nhưng thực tế là cung cấp thanh khoản trên chuỗi cho trái phiếu Mỹ, và tài sản Staking có thể được thế chấp để thực hiện "套娃" (một hình thức đầu tư phức tạp), đây là cách chơi của tài sản tài chính. Lấy một ví dụ khác, cho đến nay, ETF giao ngay của Mỹ đã nắm giữ hơn 1,2 triệu $BTC, nhưng Bitcoin giao ngay đã có thể mua được bao nhiêu năm rồi, tại sao phải chờ ETF được thông qua mới mua, đó là vì đủ tuân thủ quy định, tuân thủ quy định mới có thể chịu tải tài sản lớn, tuân thủ quy định mới khiến việc lưu ký BTC được bảo vệ bởi pháp luật, nếu xảy ra tình trạng bị đánh cắp, bên lưu ký phải bồi thường 100%, giảm thiểu quy tắc rừng đen của thế giới tiền điện tử. Vì vậy, mặc dù chúng ta đã thấy nhiều dự án RWA, nhưng chỉ những dự án được cấp phép mới có thể thực sự phát triển, chỉ những dự án được phê duyệt mới có thể chịu tải vốn lớn, mới có thể cung cấp dịch vụ an toàn. Ngoài trái phiếu Mỹ, còn có trái phiếu của các doanh nghiệp chất lượng cũng là mục tiêu tốt nhất của RWA, ví dụ như trái phiếu do $MSTR phát hành, không phải nhà đầu tư thông thường có thể mua được, nhưng BlackRock có thể mua, nếu BlackRock mua với lợi suất 4%, sau đó bán trên chuỗi với lợi suất 5% (2.5% lợi suất của MSTR + 2.5% lợi suất dự kiến phát hành token, chỉ là ví dụ, đừng quá nghiêm túc), có thể thực hiện quyền sở hữu, tôi tin rằng cũng sẽ có người mua. Hôm nay tôi còn đưa ra một ví dụ, nếu LV hoặc Hermès cũng thông qua BlackRock hoặc ai đó khác bán trái phiếu của mình trên chuỗi, đồng thời cung cấp quyền sở hữu VIP cho nhà đầu tư mua trên 1 triệu đô la, điều này tương đương với việc xác nhận quyền sở hữu cho RWA, tất nhiên cần KYC và AML nghiêm ngặt, nhưng điều thú vị nhất là RWAFi có thể không cần, tổ chức RWAFi có thể hoàn thành KYC và AML dưới danh nghĩa tổ chức, sau đó tìm kiếm tài trợ từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, biến thành RWAFi, điều này có thể trở thành một hành vi thương mại rất thú vị. Ngoài ra, có người bạn nhỏ nói rằng RWA đều có tính thanh khoản thấp, thực ra điều này là sai, tính thanh khoản của RWA phụ thuộc vào tài sản cơ bản là gì, nếu thực sự là trái phiếu Mỹ lên chuỗi, còn thiếu gì tính thanh khoản, một trong những tài sản có tính thanh khoản tốt nhất thế giới chính là trái phiếu Mỹ. Nhưng nếu bạn muốn đưa dừa lên chuỗi, bất động sản Campuchia lên chuỗi, thực sự không có đủ tính thanh khoản, và lý do không có đủ tính thanh khoản là không đủ tuân thủ quy định. PS: Xin đừng hỏi tôi có tài sản RWA nào có thể mua, hoặc là nhìn vào tuân thủ quy định, hoặc là nhìn vào có đủ lợi nhuận ngành và thu nhập dòng tiền, nếu không mua gì cũng không liên quan đến RWA thực sự. PS2: Hiện nay nhiều sức mạnh tính toán lên chuỗi cũng là một loại RWA, mặc dù về mặt tuân thủ có chút thiếu sót, nhưng nếu thực sự có lợi nhuận thực để thực hiện airdrop hoặc mua lại quyền lợi cũng không phải là không thể, biến RWA thành một phần của quyền sở hữu lợi nhuận, hình thức này biến thành RWAFi trên thị trường có thể sẽ rất hấp dẫn. Bài viết này được tài trợ bởi @ApeXProtocolCN｜Dex With ApeX