Чесно кажучи, мій інтерес до АММ за останні два роки майже зійшов нанівець. Занадто багато так званих нововведень змінюють суп, але не ліки, а під технічною оболонкою все ще зберігається набір старої логіки диска завдань і диска списків. Але в останні кілька днів занадто багато людей кричали, @saros_xyz я теж про це дізнався, і архітектура DLMM, яку вони запустили, здавалася такою, ніби нарешті побачили контури проекту, який перемістив базову структуру в екосистемі Solana. Це не скін, це не наратив, це спроба побудувати модуль AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp в систему з повним замкнутим циклом. ➤ Що таке DLMM? Простіше кажучи, це «динамічний механізм ліквідності». На відміну від «статичної позиції» традиційних AMM, DLMM має можливість зв'язувати ринок, що може динамічно регулювати розподіл коштів LP, і досягати більшої глибини та меншого прослизання при меншому TVL. Логічно ближче до Uniswap v3, але з більш автоматизованою структурою. ➤ Чому вам варто піклуватися про Сарос? АММ на Solana занадто розкидані. Юпітер сильний за агрегацією, але донний басейн – це переважно запчастини; Райдій занадто консервативний, а Meteora має модель DLMM, але високий поріг взаємодії; Насос обходить Юпітер і обривається на вході в русло. Saros на даний момент є єдиною платформою, яка намагається інтегрувати «архітектуру DLMM + конвергентну маршрутизацію + SuperApp + Launchpad» в одну. DLMM все ще знаходиться на стадії бета-підготовки, але загальна архітектура моделі в основному зрозуміла. ❚ Технологія – це не копія. Сарос об'єднався з оригінальною командою Trader Joe, щоб створити рідну DLMM-реалізацію Solana з ортодоксальним шляхом і чіткими очікуваннями. ❚ Попередня продуктивність даних кількох модулів після запуску є видатною, включаючи зворотний зв'язок між AMM, системою завдань і модулем транзакцій, що закладає основу для продукту замкнутого циклу майбутнього DLMM. ❚ З точки зору моделі токенів, $SAROS не тільки використовується для управління, але й пов'язує подальші стимули ліквідності платформи, дозволи на запуск і входи в систему стратегій ШІ - типова модель трійці Utility + Access + Reward. ➤ Особисте судження Те, що Сарос хоче зробити, — це не ще одна DEX, а «базова ліквідність на рампі» на Solana. Pancake – це шлях, який проходить через BSC, але Solana була відсутня. Якщо цього разу Saros зможе пробігти через замкнутий цикл зв'язку DLMM, завдань і LP, це буде не тільки апгрейд AMM, але й може стати фундаментом торгової екосистеми наступного покоління. Це не наративний проєкт, а структурований DeFi Infra. ➤ Попередження про ризики DLMM Beta ще не була офіційно запущена, і всі судження все ще потрібно оцінювати, щоб побачити ефект після фактичного приземлення. Успіх DeFi в кінцевому підсумку залежить від стабільності TVL, активності користувачів і доступу до протоколу. Але замість купи DEX, які покладаються на наратив для розкручування концепцій, я більш готовий зробити ставку на такого роду проект, який серйозно вибудовує структуру і завершує фундамент системи. Наступний крок — подивитися, чи справді він зможе задовольнити потреби мем-проєктів, LP та реальних транзакцій, а також сформувати структурований замкнутий цикл трафіку. У цьому циклі той, хто може нести «вхід ліквідності + замкнутий цикл стимулювання Infra +», має право стати наступним Юпітером.