Ärligt talat har mitt intresse för AMM nästan nollställts under de senaste två åren. Alltför många så kallade innovationer förändrar soppan men inte medicinen, och under det tekniska skalet finns det fortfarande en uppsättning gammal logik med uppgiftsdisk och listdisk. Men under de senaste dagarna har alltför många människor skrikit @saros_xyz jag också lärde mig om det, och DLMM-arkitekturen de lanserade kändes som att äntligen se konturerna av ett projekt som flyttade den underliggande strukturen i Solanas ekosystem. Det är inte ett skal, det är inte en berättelse, det är ett försök att bygga in AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp-modulen i ett system med en komplett sluten slinga. ➤ Vad är DLMM? För att uttrycka det enkelt är det en "dynamisk likviditetsmekanism". Till skillnad från den "statiska positionen" för traditionella AMM:er har DLMM förmågan att länka marknaden, som dynamiskt kan justera fördelningen av LP-fonder och uppnå djupare djup och lägre glidning under en mindre TVL. Logiskt närmare Uniswap v3, men med en mer automatiserad struktur. ➤ Varför ska du bry dig om Saros? AMM:er på Solana är för utspridda. Jupiter är stark i aggregering, men den nedre poolen består mestadels av reservdelar; Raydium är för konservativt, och Meteora har en DLMM-modell men en hög tröskel för interaktion; Pumpen går förbi Jupiter och bryts av vid trafikintaget. Saros är för närvarande den enda plattformen som försöker integrera "DLMM architecture + converged routing + SuperApp + Launchpad" i en. DLMM är fortfarande i beta-förberedelse, men den övergripande modellarkitekturen är i stort sett klar. ❚ Teknik är inte en kopia. Saros slog sig ihop med det ursprungliga Trader Joe-teamet för att skapa en inbyggd DLMM-implementering av Solana med en ortodox väg och tydliga förväntningar. ❚ Den preliminära dataprestandan för flera moduler efter lanseringen är enastående, inklusive länkåterkopplingen från AMM, uppgiftssystemet och transaktionsmodulen, vilket lägger grunden för den slutna produkten i den kommande DLMM. ❚ När det gäller Token-modellen används $SAROS inte bara för styrning, utan binder också plattformens efterföljande likviditetsincitament, lanseringsbehörigheter och ingångar till AI-strategisystem - en typisk treenighetsmodell för verktyg + åtkomst + belöning. ➤ Personligt omdöme Vad Saros vill göra är inte ytterligare en DEX, utan en "grundläggande likviditetsramp" på Solana. Pannkaka är en väg som går genom BSC, men Solana har varit frånvarande. Om Saros kan köra genom den slutna länkningen av DLMM, uppgifter och LP:er den här gången, kommer det inte bara att vara en AMM-uppgradering, utan kan bli grunden för nästa generations handelsekosystem. Detta är inte ett berättelsedrivet projekt, utan en strukturdriven DeFi Infra. ➤ Varning för risker DLMM Beta har ännu inte lanserats officiellt, och alla domar måste fortfarande bedömas för att se effekten efter själva landningen. Framgången för DeFi beror i slutändan på stabiliteten hos TVL, användaraktivitet och protokollåtkomst. Men istället för ett gäng DEX:er som förlitar sig på narrativ för att hypa upp koncept, är jag mer villig att satsa på den här typen av projekt som på allvar bygger strukturen och slutför grunden för systemet. Nästa steg är att se om det verkligen kan ta sig an behoven hos meme-projekt, LP:er och verkliga transaktioner och bilda en strukturerad sluten trafikslinga. I denna cykel är den som kan bära "likviditetsingång + Infra + incitament sluten slinga" kvalificerad att bli nästa Jupiter.