Presiunea de vânzare Așa că astăzi - voi vorbi despre conceptul de presiune de vânzare. Au existat multe divagații pe X despre "venituri" - pentru că Hyperliquid are multe venituri. Dar veniturile nu contează de fapt dacă abia compensează inflația rețelei și vânzarea persoanelor din interior. Solana - de exemplu, are nevoie de aproximativ 13 milioane de dolari de venituri pe zi pentru a ajunge la rentabilitate. Deci, chiar dacă generează mai multe venituri decât majoritatea lanțurilor, nu contează cu adevărat, deoarece acel venit nu depășește presiunea de vânzare. Presiunea de vânzare este definită în mod util ca cantitatea de jetoane care fie sunt tipărite, fie vândute în fiecare zi pentru a face o rețea să funcționeze conform intenției. Aceasta include jetoanele vândute investitorilor pentru a construi rețeaua. O confuzie despre XRP - este că, deși tokenurile merg la Ripple Labs - asta nu generează neapărat presiune de vânzare. Generează presiune de vânzare numai dacă Ripple Labs nu câștigă bani din vânzarea acțiunilor sale, emiterea de datorii sau generarea fluxului de numerar operațional. Iar în criptomonede - unele vânzări oportuniste vă pot oferi un cufăr de război în numerar pe care să-l cumpărați în momente cheie pentru a susține prețul sau pentru a stimula evenimentele cheie. Deci, doar pentru că o singură entitate primește o mare parte din token, nu înseamnă neapărat că entitatea va vinde tokenul. Luați în considerare, de exemplu, dacă Ripple Labs a făcut IPO. Și a primit 2 miliarde de dolari în numerar. Pentru 2 miliarde de dolari din capitalul Ripple. Asta înseamnă 2 miliarde de dolari pe care Ripple nu ar trebui să-i finanțeze cu vânzările XRP. În acest caz, XRP ar crește vertiginos. Pentru că presiunea de vânzare ar fi eliminată. (Valabil pentru orice monedă cu un capital subiacent care poate fi IPO și care face bani) Multe protocoale, chiar și cu venituri mari sau răscumpărări, nu depășesc presiunea de vânzare a investitorilor timpurii. Investitorii timpurii nu au o legătură continuă cu un anumit token și sunt obligați prin lege să pună presiune de vânzare. Acest lucru este diferit de o entitate centralizată precum Ripple Labs sau Justin Sun în lumea Tron. VC-urile nu vor "face ceea ce este necesar" pentru a menține prețul unui token ridicat. Nu pot. Deci, chiar dacă tokenomic-ul lor este bun pentru multe rețele, sunt zdrobiți de presiunea vânzării. Acest cadru vă ajută să înțelegeți majoritatea lucrurilor din cripto De ce "cultele" sunt bune Cultele nu vând. Și - chiar mai mult, în rețelele de dovezi de muncă sau rețelele de țăruși - credincioșii sunt dispuși să suporte o pierdere financiară pentru a asigura rețeaua. Acest lucru s-a mai întâmplat pe BTC înainte. Și s-a întâmplat și pe SOL. Monedele meme sunt expresii pure în această dorință de a nu vinde Meme-ul Morpheus Meme-ul Morpheus este cel mai important meme din cripto. "Deci, Morpheus, îmi spui că într-o zi voi putea să-mi vând BTC-ul cu 1 milion de dolari pe monedă?" "Nu, Neo, îți spun când ești gata. Nu va trebui să o faci" Lichiditatea este bună Cu cât un registru de ordine este mai gros, cu atât mai mult o monedă poate absorbi presiunea de vânzare. Asta înseamnă că o monedă tranzacționată activ este esențială pentru gestionarea impactului presiunii de vânzare. Distribuția internațională este bună Acțiunile Unike, criptomonedele sunt deschise 24/7. Dacă apar vești proaste în Asia și acțiunile sunt nelichide, presiunea de vânzare poate distruge graficul L1-urile sunt bune L1-urile își imaginează o lume în care jetoanele lor sunt de fapt folosite ca monede, mai degrabă decât ca jetoane utilitare. Acest lucru este legat de meme-ul Morpheus. Indiferent dacă credința lor are sens sau nu, BTC maxis cred că BTC va deveni moneda mondială. XRP Army crede în mod similar că moneda mondială trebuie să fie integrată cu instituțiile financiare – într-un mod în care Bitcoin nu este sau nu poate fi. Încă o dată - dacă acest lucru are sens sau nu nu este deosebit de relevant. L1-urile sunt manifestarea tehnologică a meme-ului morpheus. Nu vă vindeți BTC sau XRP pentru dolari dacă credeți că dolarii vor fi convertiți într-un viitor standard BTC sau XRP. Îndrăzneala de a fi un L1 este corelată cu o presiune de vânzare mai mică Descentralizarea poate fi dăunătoare Descentralizarea este foarte costisitoare. Este posibil să genereze mai multă presiune de vânzare decât valoarea sa. Alternativa, pentru a fi clar, este să ruleze o criptomonedă centralizată și să mituiești guvernul să nu te reglementeze. Acest lucru este, de asemenea, costisitor, dar poate fi comparat pe baza presiunii de vânzare pe care o generează. Dacă piața ta finală prețuiește enorm descentralizarea ca parte a "meme-ului său morpheus", atunci moneda ta poate face față presiunii de vânzare. BTC, de exemplu, este fericit să absoarbă vânzările minerilor. Dar minerii sunt adesea idealiști deliranți care vând mult mai puțin BTC decât ar trebui dacă ar fi actori economici raționali. Și folosesc piețele de capital pentru a finanța operațiunile miniere care încă tolerează această diluare probabil mai mult decât ar trebui din cauza lăcomiei/idealismului. Pe de altă parte, aș spune că comunitatea SOL prețuiește mult mai puțin descentralizarea. Așadar, presiunea de vânzare exercitată de tokenomica sa este mai puțin ușor de digerat Credințele fondatorului sunt importante Fondatorii sunt surse potențiale uriașe de presiune de vânzare. Justin Sun sau CZ folosesc TRX și BNB ca cufere de război personale – și, din cauza problemelor lor legale periodice, au beneficiat masiv de faptul că sunt denominate în criptomonede față de înghețarea fondurilor în USD sau CNY. Acesta este un exemplu în care fondatorul își tratează moneda într-un mod care minimizează presiunea de vânzare. Dacă Hyperliquid nu ar avea un plan de a deveni un L1 - atunci ai spune "Jeff probabil că va ajunge să vândă o mulțime de HYPE". Ceea ce se întoarce la faptul că fondatorul a semnalat că crede în meme-ul Morpheus. Fondatorii buni trebuie să creadă cu adevărat că veți putea plăti pentru un uber sau alimente în moneda lor într-o zi. Altfel, vor arunca. Și dacă rulați un titlu de valoare neînregistrat, fără atribute valutare. Nu veți putea plăti pentru lucruri în marea majoritate a cadrelor legale VC-urile sunt mixte. Depinde de sursa lor de fonduri. Dacă un VC este un birou de familie sau un birou de familie, nu trebuie să genereze DPI (presiune de vânzare). Deci, pur și simplu, VC-urile care nu sunt banii fondatorilor vor genera multă presiune de vânzare. În timp ce VC-urile, unde capitalul său intern va genera mult mai puțin. Dacă este biroul de familie al lui CZ, el este cripto și nu va trebui să-ți vândă tokenul decât dacă vrea. În timp ce dacă este un VC aleatoriu, cu siguranță se vor vinde. Unele fonduri au structuri diferite, cum ar fi "capitalul permanent", și merită să le acordați atenție. Persoanele cu valoare netă ultra mare sunt de obicei bune Când vezi fiul unui membru al familiei regale saudite cumpărând o monedă - probabil că este bine (cu condiția să devină parte a cadrului său de credință). Copiii celor bogați tind să aibă dificultăți în a genera sens pentru că le lipsește lipsa economică și, prin urmare, o mare parte din auto-actualizare. Deci, lucruri precum NFT-urile, Bitcoin sau, pe de altă parte, investițiile ESG, pot fi domenii serioase de generare de sens pentru ei. Și pot ține perpetuu - ceea ce este grozav în timp ce comerțul cu amănuntul nu este, în general, grozav Investitorii de retail au cheltuieli și sunt supuși economiei lumii reale. În același timp, ele pot fi mai iraționale din punct de vedere economic și pot ierta problemele de rețea. Dar - mulți nu își pot permite de fapt să înregistreze pierderi mari și să genereze presiune de vânzare în timpul volatilității, ceea ce este inevitabil. În mod ideal, doriți un comerț cu amănuntul economic - cum ar fi pensionarii care este puțin probabil să-și tranzacționeze în mod activ monedele din acest motiv. Ambiție suficientă temperată de diluarea capitalului propriu La un moment dat – moneda în care investești trebuie să aibă o viziune despre cum va fi un sistem economic funcțional. Și acest lucru este adesea destul de complex din punct de vedere tehnic. Problema este că inginerii sunt foarte scumpi și adesea nu cred cu adevărat la același nivel în proiecte ca fondatorii sau comunitatea. Vor doar un salariu. Deci, dacă ești grandios din punct de vedere tehnologic, trebuie să ai fanatici ingineri cu o compoziție mare de tokenuri. Sau păstrați domeniul tehnic suficient de limitat, menținând în același timp nivelurile de ambiție ridicate (în practică, acest lucru înseamnă să aveți operațiuni BD eficiente) Presiunea de cumpărare cu efect de levier este adesea presiunea de vânzare viitoare Dacă cineva cumpără un activ cu efect de levier - există o șansă mult mai mare ca acțiunile să fie șterse, care cresc în timp pe măsură ce plățile dobânzilor ard. Deci, atunci când infractorii sunt suprasolicitați sau oamenii emit datorii pentru a cumpăra o monedă – de cele mai multe ori, asta înseamnă că cineva trebuie să renunțe Presiunea de cumpărare și narațiunile sunt sexy, dar se schimbă constant, în timp ce analiza presiunii de vânzare poate fi un proces mai repetabil. "Cine va vomita chestia asta, în ce cantitate și de ce?"