Apanhado numa teoria da conspiração do trader furtivo BTC? Desvendando o panorama da estratégia Bitcoin da Tether

Palavras: Nancy, PANewsNo

palco central da Bitcoin Conference 2025, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, ficou em frente a uma imagem de Goku e disse: "Bitcoin é meu Goku e nosso amigo".

Isso pode parecer uma expressão emocional, mas na verdade é o epítome do núcleo estratégico da Tether. Como emissor do USDT, a maior stablecoin do mundo, o Tether está se incorporando em vários níveis do ecossistema Bitcoin como um construtor, da alocação de ativos de reserva ao negócio de mineração, do investimento ecológico à construção de infraestrutura, o Tether está penetrando no centro nervoso da nova ordem financeira global.

Devido à profunda penetração do Tether no sistema Bitcoin, suas ações também desencadearam mais e mais teorias da conspiração e discussões acaloradas no exterior, questionando que ele aumenta artificialmente o preço do Bitcoin emitindo continuamente USDT, construindo uma "bolha de circuito fechado" que é apoiada por reservas de Bitcoin, apoiadas por ouro, e emissão de USDT.

Construindo uma estratégia de reserva de Bitcoin, nomeada o único grande compradorDesde

maio de 2023, a Tether anunciou que distribuirá regularmente até 15% de seu lucro operacional líquido realizado para comprar Bitcoin. A Tether não prevê que as participações atuais e futuras de Bitcoin em suas reservas não excederão o buffer de capital dos acionistas e fortalecerão e diversificarão ainda mais suas reservas. No primeiro trimestre de 2025, a Tether detém Bitcoin no valor de cerca de US$ 7,66 bilhões, um aumento significativo em relação ao trimestre anterior.

O mecanismo de reserva de duas rodadas "Gold + Bitcoin" é uma combinação de cobertura da Tether contra riscos de moeda fiduciária soberana, e trouxe retornos financeiros substanciais. Ardoino revelou recentemente que o Tether detém atualmente mais de 100.000 bitcoins e mais de 50 toneladas de ouro. Só em 2024, a Tether terá um lucro líquido de US$ 13,7 bilhões, dos quais os investimentos em ouro e bitcoin contribuem com cerca de US$ 5 bilhões em lucros. Ardoino disse que eles não estão segurando ouro para desafiar o Bitcoin, mas para desafiar o sistema centralizado de moeda fiduciária.

No entanto, o fundador da WhaleWire, Jacob King, apontou que "confiando na constante impressão de dinheiro e aquisições, a Tether é o único grande comprador em todo o mercado de Bitcoin. Ele prova sua legitimidade imprimindo USDT e elevando o preço do Bitcoin antes de vender o excesso e comprar USD e ouro como reservas." Ele chama esse modelo de "castelo de cartas definitivo", onde o sistema pode se tornar desequilibrado se as stablecoins enfrentarem regulamentação ou a demanda por Bitcoin secar.

As ambições da Tether para o Bitcoin vão muito além de acumular moedas. Em abril deste ano, a Tether, juntamente com o SoftBank e a Cantor, lançou em conjunto a Twenty One Capital, uma joint venture de investimento em criptomoedas, com o objetivo de construir uma plataforma global para a aquisição e gestão de ativos de bitcoin, com uma escala total de US$ 3 bilhões. Esta plataforma é vista na indústria como o layout estrutural da Tether em relação à MicroStrategy. Nesta operação de joint venture, a Tether tem uma participação de 42,8% e 51,7% dos direitos de voto na joint venture, detendo efetivamente a propriedade. Cantor, por outro lado, possui uma participação de 5% na Tether, e seu CEO, Brandon Lutnick, é filho do secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick.

"Jack Mallers (CEO da Twenty One Capital) tem uma relação próxima com a Tether, Bitfinex, e sua outra empresa, a Strike, há muito tempo tem uma relação próxima com a Tether. Eles afirmam ter muita demanda de mercado, mas a maioria de suas reservas de bitcoin vem diretamente do Tether. É uma 'operação de fachada vazia' em um truque de liquidez de maior escala." Jacob King disse sem rodeios nas redes sociais que, se as stablecoins forem reguladas pelos Estados Unidos no futuro, será difícil para a Tether continuar a injetar água e, nos últimos meses, os ETFs à vista de Bitcoin continuaram a ver enormes saídas líquidas, indicando que as instituições estão recuando rapidamente.