Por que estou otimista com a institucionalização on-chain como o próximo alfa, começando com 🧐🧐 a atualização do @LorenzoProtocol $BANK TL; DR 1) Porquê a institucionalização on-chain? Transações e ganhos são as duas principais necessidades do blockchain. O capital procurará maneiras de escalar globalmente com resistência mínima, o que está exatamente de acordo com as características do blockchain. 2) Porquê Lorenzo? É um fato objetivo que US $ 642 milhões TVL foi acumulado; A camada de abstração financeira conecta o lado da estratégia e o lado do capital. Ao mesmo tempo, a modularidade permite que outros protocolos sirvam como canais de distribuição para a estratégia de Lorenzo. 3) Como reconstruir a lógica de avaliação? modelo veToken, recompra de receita. Tornar-se uma infraestrutura de gestão de ativos on-chain de nível institucional permitirá que o Lorenzo tenha mais receita de protocolo, e até mesmo fundamentos, que também podem ser melhor realimentados para $BANK si. ———————————————————————————————— Eis o texto: O argumento central não é complicado, o capital naturalmente procurará oportunidades de expansão desordenada (ou seja, não quer ser restringido pela geografia, regulamentação, etc.), o que é muito consistente com a natureza sem permissão e descentralizada do blockchain. Os fluxos de capital escolherão o método de menor resistência. É assim que é on-chain. O desenvolvimento do blockchain é acompanhado pela falsificação contínua de conceitos, sempre respondendo à pergunta: "O que o blockchain pode fazer e o que não pode fazer?" "Atualmente, a negociação e os ganhos são os dois principais cenários. A institucionalização on-chain refere-se ao fornecimento de clientes institucionais (incluindo usuários B-end, como instituições de investimento, fundos e partes de projetos) com negociação nativa on-chain descentralizada e sem permissão ou serviços de renda na cadeia. No passado, os serviços da indústria de blockchain para instituições eram realizados principalmente na forma de Web2 centralizado, como custódia, carteira multi-assinatura, derivativos estruturados, etc. Mas, no momento, é claramente sentido que, com o advento da modularidade e restaking, a segurança dos novos L1 e L2 pode ser construída em cima do Bitcoin e do Ethereum. Além disso, o volume de fundos de criptoativos, os métodos de cobertura e a profundidade das transações têm sido continuamente melhorados, e a aceitação de criptoativos por empresas tradicionais e fundos soberanos aumentou. A forma como as instituições participam na cadeia expandiu-se de rendimentos DeFi estabelecidos, como @aave @Uniswap @CurveFinance, para $BTC $ETH re-staking Resting (como @eigenlayer) e, em seguida, para novas cadeias RWA. Fundos de instituições que participam da cadeia continuam a transbordar da rede principal Ethereum. ———————————————————————————————— O que é o Lorenzo e o que o Lorenzo melhorou? O Lorenzo foi atualizado de um protocolo de staking BTC para uma infraestrutura de gerenciamento de ativos on-chain de nível institucional, que pode fornecer uma estratégia nativa de renda real para instituições, usuários de ativos e usuários comuns. Isso não significa apenas uma mudança na narrativa, é também sobre fundamentos e Uma mudança na lógica da avaliação. Lorenzo construiu uma camada geral de abstração financeira para fornecer módulos modulares de renda composáveis e verificáveis para instituições, PayFi, RWA, DeFAI e outros projetos. Para simplificar, como mostrado no diagrama abaixo, Lorenzo constrói uma camada intermediária que conecta a estratégia de rendimento, o lado do ativo e o usuário. 1⃣ O provedor de estratégia de rendimento encapsula a estratégia de rendimento (como renda fixa, proteção principal e alavancagem dinâmica) em um Token, e quando o usuário o compra, a Mint corresponde ao token, o que equivale a comprar a estratégia de rendimento. Suas estratégias de renda podem ser baseadas em ativos do mundo real, como ativos RWA, fundos quantitativos, ou baseadas em estratégias CeFi, como arbitragem de câmbio, quants e muito mais. Lorenzo agora pode fornecer essas estratégias on-chain e realizar captação de recursos on-chain, execução off-chain e liquidação on-chain. Lorenzo chama-lhe um Fundo de Câmbio On-Chain (OTF). Em suma, o provedor de estratégia de rendimento fornece a estratégia de rendimento baseada em Lorenzo e tokeniza a estratégia. 2⃣ O lado do ativo e o usuário são os compradores da estratégia, depositando ativos e obtendo os benefícios da estratégia. De onde vem o comprador? Carteiras, emissores de cartões U, festas de projetos PayFi, pools de capital DeFi, pools de capital COX, etc., há fundos empilhados, buscando renda segura e estável. Devido à tokenização da receita da estratégia, além de facilitar que os usuários escolham produtos diretamente de acordo com a taxa de retorno, a estratégia também pode ser encapsulada e fornecida para outros protocolos, como o protocolo RWA Plume e assim por diante. Olhe para a imagem e resuma novamente, Um provedor de estratégia de rendimento que fornece estratégias para a camada de abstração financeira de Lorenzo. As estratégias serão tokenizadas em OTF (On-Chain Traded Fund), e diferentes estratégias correspondem a diferentes tokens. Instituições, como PayFi, RWA, DeFAI e outros projetos, podem usar seus próprios pools para comprar tokens de estratégia ou agir como uma distribuição para fornecer esses tokens de estratégia para seus próprios usuários. ———————————————————————————————— A questão é: por que uma agência colocaria seu dinheiro em Lorenzo? 1⃣ Primeiro, Lorenzo tem atualmente US$ 704 milhões em TVL. Trata-se de um facto objetivo estabelecido. 2⃣ Em segundo lugar, o cenário de rendimento de Lorenzo é nativo, e a introdução de estratégias de rendimento CeFi ou DeFi na cadeia de Lorenzo significa que há um certo limiar para não poder participar dessas estratégias em outro lugar, ou querer participar dessas estratégias. Os usuários terão seus ativos sob custódia, que serão co-gerenciados pela Lorenzo com os parceiros PayFi e RWAFi, e mapeados para a bolsa. Estratégia de receita profissional, sobreposta a serviços on-chain com juros, para fornecer renda aos usuários. Em termos de segurança, a Lorenzo fornece mecanismos de controlo de risco e compensação. 3⃣ Em terceiro lugar, a receita da estratégia Lorenzo é tokenizada, o que significa que a estratégia é escalável e pode ser implantada como um token para outras cadeias. Por exemplo 1) Por exemplo, uma equipe profissional atua como um provedor de estratégia e fornece a estratégia para a cadeia Lorenzo, e então tokeniza a estratégia e a fornece para a cadeia RWA @plumenetwork. Os usuários podem comprar o token na cadeia Plume, o que é equivalente a manter a estratégia de rendimento. 2) Para outro exemplo, suponha que a plataforma de opções @DeribitOfficial Green Leaf Loan, ou estratégia de volatilidade Silver Fern USDT, como o provedor da estratégia. As instituições podem comprar na cadeia Lorenzo de forma descentralizada, mapeando fundos para uma estratégia de câmbio centralizada. É equivalente a desfrutar dos benefícios estratégicos de instituições profissionais em exchanges centralizadas na cadeia. ———————————————————————————————— Modelo de equipe, financiamento e token Os investidores da Lorenzo incluem @yzilabs (Binance Labs) @animocabrands @GumiCryptos @PortalVentures e outros. Fundador @MattYe_MEP, COO @TadTobar. O token $BANK tem uma capitalização de mercado atual de apenas US$ 29,05 milhões e um FDV de US$ 143 milhões. $BANK Oferta total de 2,1 mil milhões, oferta circulante inicial de 20,25%. Adota-se o modelo de token VE, ou seja, os usuários bloqueiam suas posições para obter o veBANK, que representa o direito de voto e o direito de obter renda protocolar. Ao mesmo tempo, o protocolo usará a receita para recomprar $BANK tokens. (sublinhado nosso) ———————————————————————————————— $BANK Alterações nos fundamentos e na lógica de avaliação $BANK O núcleo dos fundamentos está no modelo veToken e na recompra de receita. 1⃣ Sobre veToken O modelo econômico veToken representa que o projeto é $CRV @CurveFinance e seu token. Os usuários bloqueiam tokens e obtêm veTokens. Quanto maior o período de bloqueio, mais veTokens você recebe. O veToken não pode ser vendido e não tem liquidez, mas pode receber receita de protocolo. Se você também possui veToken, você pode votar para escolher para qual pool de negociação direcionar suas recompensas $CRV. Esta é também a fonte de ordens de compra para $CRV. Projetos que constroem pools na Curve, a fim de atrair liquidez com maiores recompensas de emissões de $CRV, compram $CRV lock-ups, votam em si mesmos e direcionam as emissões de $CRV para seus próprios pools. Ao mesmo tempo, a fim de obter mais recompensas, os grandes investidores também votarão no pool de LP em que participam. Como resultado, protocolos como $CRV War e Convex nasceram, aproveitando a iliquidez do veCRV para orientar os usuários a trancar $CRV em suas próprias plataformas e fornecer liquidez ao cvxCRV. Voltar à $BANK. O mecanismo de bloqueio do modelo VE reduzirá a circulação no mercado, de modo que os já apenas 14000+ dólares americanos em valor de mercado circulante serão ainda mais reduzidos. E, talvez, possa haver um fornecedor de estratégia, ou um grande player participando de uma estratégia, que compra $BANK bloqueio e vota em si mesmo para orientar $BANK recompensar as emissões. Claro que, se há um incentivo $BANK emissões ou não, Lorenzo ainda não anunciou. 2⃣ Recompra de receitas Existem poucos projetos no mundo das criptomoedas que têm fundamentos, ou seja, compra contínua. Uma vez que a liquidez não é boa, o mercado fica em baixa e não há nenhuma compra fundamental para empreender, o preço da moeda cairá ainda pior. Em um mercado em alta, as ordens de compra trarão "preço da moeda - renda", e os ciclos do volante. E fundamental, um ponto muito importante, é continuar a ganhar. Em primeiro lugar, Lorenzo fornece um cenário de receita, e é um ganho real original, que é apenas necessário. Em segundo lugar, quer se trate de negociação, taxas ou margens de receita estratégicas, trará receita contínua para Lorenzo, que também se retroalimentará para $BANK. Em conclusão, @LorenzoProtocol $BANK representa uma nova tentativa de institucionalização on-chain que pode ser seguida a longo prazo. 🧐🧐