Francamente, meu interesse em AMMs quase zerou nos últimos dois anos. Demasiadas supostas inovações estão a mudar a sopa, mas não o medicamento, e sob a concha técnica, ainda existe um conjunto de velhas lógicas de disco de tarefas e disco de listas. Mas nos últimos dias, muitas pessoas têm gritado @saros_xyz eu também aprendi sobre isso, e a arquitetura DLMM que eles lançaram parecia finalmente ver o esboço de um projeto que moveu a estrutura subjacente no ecossistema Solana. Não é uma skin, não é uma narrativa, é uma tentativa de construir o módulo AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp em um sistema com um circuito fechado completo. ➤ O que é DLMM? Em termos simples, trata-se de um "mecanismo dinâmico de liquidez". Diferente da "posição estática" dos AMMs tradicionais, o DLMM tem a capacidade de ligar o mercado, o que pode ajustar dinamicamente a distribuição de fundos LP e alcançar profundidade mais profunda e menor deslizamento sob um TVL menor. Logicamente mais próximo do Uniswap v3, mas com uma estrutura mais automatizada. ➤ Por que você deve se preocupar com Saros? Os AMMs em Solana estão muito dispersos. Júpiter é forte em agregação, mas o pool inferior é principalmente peças de reposição; Raydium é muito conservador, e Meteora tem um modelo DLMM, mas um alto limiar para interação; A bomba contorna Júpiter e rompe na entrada do tráfego. Saros é atualmente a única plataforma que tenta integrar "arquitetura DLMM + roteamento convergente + SuperApp + Launchpad" em um. O DLMM ainda está em preparação beta, mas a arquitetura geral do modelo é amplamente clara. ❚ Tecnologia não é uma cópia. Saros se juntou à equipe original do Trader Joe para criar uma implementação DLMM nativa de Solana com um caminho ortodoxo e expectativas claras. ❚ O desempenho de dados preliminares de vários módulos após o lançamento é excelente, incluindo o feedback de ligação do AMM, sistema de tarefas e módulo de transação, estabelecendo a base para o produto de circuito fechado do próximo DLMM. ❚ Em termos do modelo Token, $SAROS não é usado apenas para governança, mas também vincula os subsequentes incentivos de liquidez, permissões de lançamento e entradas do sistema de estratégia de IA da plataforma - um modelo típico de trindade de Utilidade + Acesso + Recompensa. ➤ Julgamento pessoal O que Saros quer fazer não é outro DEX, mas uma "rampa básica de liquidez" em Solana. Panqueca é um caminho que passa pelo BSC, mas Solana tem estado ausente. Se o Saros puder executar o loop fechado de ligação de DLMM, tarefas e LPs desta vez, não será apenas uma atualização AMM, mas pode se tornar a base do ecossistema de negociação de próxima geração. Este não é um projeto orientado pela narrativa, mas um DeFi Infra orientado pela estrutura. ➤ Aviso de Risco DLMM Beta ainda não foi lançado oficialmente, e todos os julgamentos ainda precisam ser julgados para ver o efeito após o pouso real. O sucesso do DeFi depende, em última análise, da estabilidade do TVL, da atividade do usuário e do acesso ao protocolo. Mas em vez de um monte de DEXs que dependem da narrativa para promover conceitos, estou mais disposto a apostar neste tipo de projeto que constrói seriamente a estrutura e completa a base do sistema. O próximo passo é ver se ele pode realmente assumir as necessidades de projetos meme, LPs e transações reais, e formar um circuito fechado de tráfego estruturado. Neste ciclo, quem conseguir carregar a "entrada de liquidez + Infra + incentivo circuito fechado" está qualificado para se tornar o próximo Júpiter.