Pressão de venda Então, hoje - falarei sobre o conceito de pressão de venda. Tem havido muitas divagações sobre X sobre "receita" - porque a Hyperliquid tem muita receita. Mas a receita não importa se mal compensa a inflação da rede e a venda de informações privilegiadas. Solana - por exemplo, precisa de cerca de US $ 13 milhões de receita por dia para atingir o ponto de equilíbrio. Portanto, mesmo que gere mais receita do que a maioria das redes, isso realmente não importa, porque essa receita não supera a pressão de venda. A pressão de venda é definida de forma útil como a quantidade de tokens que são impressos ou vendidos todos os dias para fazer uma rede funcionar conforme o esperado. Isso inclui os tokens vendidos aos investidores para construir a rede. Uma confusão sobre o XRP - é que, embora os tokens vão para o Ripple Labs - isso não gera necessariamente pressão de venda. Ele só gera pressão de venda se a Ripple Labs não ganhar dinheiro com a venda de seu patrimônio, emissão de dívida ou geração de fluxo de caixa operacional. E em cripto - algumas vendas oportunistas podem lhe dar um baú de guerra em dinheiro para comprar em momentos-chave para apoiar o preço ou impulsionar eventos importantes. Portanto, só porque uma única entidade recebe muito do token, não significa necessariamente que a entidade venderá o token. Considere, por exemplo, se o IPO da Ripple Labs for aprovado. E recebeu US $ 2 bilhões em dinheiro. Por US$ 2 bilhões de patrimônio da Ripple. São US$ 2 bilhões que a Ripple não precisaria financiar com as vendas de XRP. Nesse caso, o XRP dispararia. Porque a pressão de venda seria removida. (Verdade para qualquer moeda com um patrimônio subjacente passível de IPO que ganhe dinheiro) Muitos protocolos, mesmo com alta receita ou recompras, não superam a pressão de venda dos primeiros investidores. Os primeiros investidores não têm um vínculo contínuo com um token específico e são legalmente obrigados a aumentar a pressão de venda. Isso é diferente de uma entidade centralizada como a Ripple Labs ou Justin Sun no mundo de Tron. Os VCs não vão "fazer o que for preciso" para manter o preço de um token alto. Eles não podem. Portanto, embora sua tokenomics seja boa para muitas redes, elas são esmagadas pela pressão de venda. Essa estrutura ajuda você a entender a maioria das coisas em criptografia Por que "cultos" são bons Cultos não vendem. E - ainda mais, em redes de prova de trabalho ou redes de estacas - os crentes estão dispostos a assumir uma perda financeira protegendo a rede. Isso já aconteceu no BTC antes. E aconteceu no SOL também. As moedas meme são puras expressões nesse desejo de não vender O Meme de Morfeu O meme Morpheus é o meme mais importante em criptomoedas. "Então, Morpheus, você está me dizendo que um dia poderei vender meu BTC por US$ 1 milhão por moeda?" "Não, Neo, estou lhe dizendo quando você estiver pronto. Você não terá que " A liquidez é boa Quanto mais espesso for um livro de pedidos, mais uma moeda pode absorver a pressão de venda. Isso significa que uma moeda sendo negociada ativamente é essencial para gerenciar o impacto da pressão de venda. A distribuição internacional é boa As ações da Unike, as criptomoedas estão abertas 24 horas por dia, 7 dias por semana. Se más notícias forem divulgadas na Ásia e a ação for ilíquida, a pressão de venda pode destruir o gráfico L1s são bons Os L1s imaginam um mundo onde seus tokens são realmente usados como moedas, em vez de tokens de utilidade. Isso está relacionado ao meme de Morpheus. Quer sua crença faça sentido ou não, os maxis BTC acreditam que o BTC se tornará a moeda mundial. O XRP Army também acha que a moeda mundial precisa ser integrada às instituições financeiras - de uma forma que o Bitcoin não é ou não pode ser. Mais uma vez - se isso faz sentido ou não, não é particularmente relevante. L1s são a manifestação tecnológica do meme morfeu. Você não vende seu BTC ou XRP por dólares se achar que os dólares serão convertidos em um futuro padrão BTC ou XRP. A audácia de ser um L1 está correlacionada com uma pressão de venda mais baixa A descentralização pode ser ruim A descentralização é muito cara. É possível que gere mais pressão de venda do que seu valor. A alternativa, para ser claro, é executar uma criptomoeda centralizada e subornar o governo para não regulá-lo. Isso também é caro, mas pode ser comparado com base na pressão de venda que gera. Se o seu mercado final valoriza enormemente a descentralização como parte de seu "meme de Morfeu", sua moeda provavelmente pode lidar com a pressão de venda. O BTC, por exemplo, está feliz em absorver as vendas dos mineradores. Mas os mineradores costumam ser idealistas delirantes que vendem muito menos BTC do que provavelmente deveriam se fossem atores econômicos racionais. E eles recorrem aos mercados de capitais de dívida e ações para financiar operações de mineração que ainda toleram essa diluição provavelmente mais do que deveriam por causa da ganância / idealismo. Por outro lado, eu diria que a comunidade SOL valoriza muito menos a descentralização. Portanto, a pressão de venda exercida por sua tokenomics é menos facilmente digerida As crenças do fundador são importantes Os fundadores são grandes fontes potenciais de pressão de venda. Justin Sun ou CZ usam TRX e BNB como baús de guerra pessoais - e devido a seus problemas legais periódicos se beneficiaram enormemente de serem denominados em criptomoedas em vez de terem fundos congelados em USD ou CNY. Este é um exemplo em que o fundador está tratando sua moeda de uma forma que minimiza a pressão de venda. Se a Hyperliquid não tivesse um plano para se tornar um L1 - então você diria "Jeff provavelmente vai acabar vendendo muito HYPE". O que remonta ao fundador sinalizando que acredita no meme Morpheus. Bons fundadores precisam acreditar genuinamente que você poderá pagar por um uber ou mantimentos em sua moeda algum dia. Caso contrário, eles vão despejar. E se você estiver executando um título não registrado, sem atributos de moeda. Você não será capaz de pagar por coisas nisso na grande maioria das estruturas legais VCs são mistos. Depende de sua fonte de fundos. Se um VC for um family office ou aparafusado a um family office, ele não precisará gerar DPI (pressão de venda). Então, simplificando, os VCs que não são o dinheiro dos fundadores vão gerar muita pressão de venda. Considerando que os VCs, onde seu capital interno é maioritário, vão gerar muito menos. Se for o family office de CZ, ele é cripto e não precisará vender seu token, a menos que queira. Considerando que, se for algum VC aleatório, eles absolutamente venderão. Alguns fundos têm estruturas diferentes, como "capital permanente", e vale a pena prestar atenção. Indivíduos com patrimônio líquido ultra alto geralmente são bons Quando você vê o filho de algum membro da realeza saudita comprando uma moeda - isso provavelmente é bom (desde que ele se torne parte de sua estrutura de crenças). Os filhos dos ricos tendem a ter dificuldade em gerar significado porque não têm escassez econômica e, portanto, uma grande parte da auto-realização. Portanto, coisas como NFTs, Bitcoin ou, por outro lado, investimentos ESG, podem ser áreas sérias de geração de significado para eles. E eles podem simplesmente segurar perpetuamente - o que é ótimo Considerando que o varejo geralmente não é ótimo Os investidores de varejo têm despesas e estão sujeitos à economia do mundo real. Ao mesmo tempo, eles podem ser mais economicamente irracionais e tolerantes com problemas de rede. Mas - muitos não podem realmente se dar ao luxo de assumir grandes perdas e gerar pressão de venda durante a volatilidade, o que é inevitável. Idealmente, você quer economicamente bem fora do varejo - como aposentados que provavelmente não negociarão ativamente suas moedas por esse motivo. Ambição suficiente temperada com diluição de patrimônio líquido Em algum momento - a moeda em que você está investindo precisa ter uma visão sobre como será um sistema econômico funcional. E isso geralmente é bastante complexo tecnicamente. O problema é que os engenheiros são muito caros e muitas vezes não acreditam no mesmo nível nos projetos que os fundadores ou a comunidade. Eles só querem um salário. Portanto, se você é tecnologicamente grandioso, precisa ter fanáticos engenheiros com alta composição de tokens. Ou mantenha o escopo técnico limitado o suficiente, mantendo os níveis de ambição altos (na prática, isso significa ter operações eficazes de BD) A pressão de compra alavancada geralmente é a pressão de venda futura Se alguém está comprando um ativo com alavancagem - há uma chance muito maior de o patrimônio ser eliminado, o que aumenta com o tempo à medida que os pagamentos de juros são queimados. Então, quando os criminosos estão sobrecarregados, ou as pessoas estão emitindo dívidas para comprar uma moeda - na maioria das vezes, isso significa que alguém precisa despejar A pressão de compra e as narrativas são sexy, mas mudam constantemente, enquanto a análise da pressão de venda pode ser um processo mais repetível. "Quem vai vomitar essa coisa, em que quantidade e por quê?"