Eerlijk gezegd is mijn interesse in AMM's de afgelopen twee jaar bijna op nul komen te staan. Te veel zogenaamde innovaties veranderen de soep, maar niet het medicijn, en onder de technische schil is er nog steeds een reeks oude logica van taakschijf en lijstschijf. Maar de afgelopen dagen hebben te veel mensen geschreeuwd @saros_xyz ik er ook over hoorde, en de DLMM-architectuur die ze lanceerden, voelde alsof ik eindelijk de contouren zag van een project dat de onderliggende structuur in het Solana-ecosysteem verplaatste. Het is geen skin, het is geen verhaal, het is een poging om de AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp-module in te bouwen tot een systeem met een volledig gesloten lus. ➤ Wat is DLMM? Simpel gezegd, het is een "dynamisch liquiditeitsmechanisme". Anders dan de "statische positie" van traditionele AMM's, heeft DLMM de mogelijkheid om de markt te koppelen, die de distributie van LP-fondsen dynamisch kan aanpassen en een diepere diepte en lagere slippage kan bereiken onder een kleinere TVL. Logischerwijs dichter bij Uniswap v3, maar met een meer geautomatiseerde structuur. ➤ Waarom zou je om Saros geven? AMM's op Solana zijn te verspreid. Jupiter is sterk in aggregatie, maar de onderste poel bestaat voornamelijk uit reserveonderdelen; Raydium is te conservatief en Meteora heeft een DLMM-model maar een hoge drempel voor interactie; De pomp omzeilt Jupiter en breekt af bij de verkeersinlaat. Saros is momenteel het enige platform dat probeert "DLMM-architectuur + geconvergeerde routering + SuperApp + Launchpad" in één te integreren. DLMM is nog in bètavoorbereiding, maar de algemene modelarchitectuur is grotendeels duidelijk. ❚ Technologie is geen kopie. Saros werkte samen met het oorspronkelijke Trader Joe-team om een native DLMM-implementatie van Solana te creëren met een orthodox pad en duidelijke verwachtingen. ❚ De voorlopige gegevensprestaties van meerdere modules na de lancering zijn uitstekend, inclusief de koppelingsfeedback van AMM, het taaksysteem en de transactiemodule, waarmee de basis wordt gelegd voor het closed-loop-product van de aankomende DLMM. ❚ In termen van het Token-model wordt $SAROS niet alleen gebruikt voor governance, maar bindt het ook de daaropvolgende liquiditeitsprikkels van het platform, lanceringsrechten en ingangen van AI-strategiesystemen - een typisch Utility + Access + Reward-drie-eenheidsmodel. ➤ Persoonlijk oordeel Wat Saros wil doen is niet nog een DEX, maar een "basic liquidity on-ramp" op Solana. Pannenkoek is een pad dat door BSC gaat, maar Solana is afwezig geweest. Als Saros deze keer door de koppelingslus van DLMM, taken en LP's kan lopen, zal het niet alleen een AMM-upgrade zijn, maar kan het ook de basis worden van het handelsecosysteem van de volgende generatie. Dit is geen narratief project, maar een structuurgedreven DeFi Infra. ➤ Risico waarschuwing DLMM Beta is nog niet officieel gelanceerd en alle oordelen moeten nog worden beoordeeld om het effect na de daadwerkelijke landing te zien. Het succes van DeFi hangt uiteindelijk af van de stabiliteit van TVL, gebruikersactiviteit en protocoltoegang. Maar in plaats van een stel DEX's die vertrouwen op verhalen om concepten te hypen, ben ik meer bereid om te wedden op dit soort projecten dat de structuur serieus bouwt en de basis van het systeem voltooit. De volgende stap is om te zien of het echt kan voldoen aan de behoeften van meme-projecten, LP's en echte transacties, en een gestructureerde gesloten verkeerslus kan vormen. In deze cyclus is degene die de "liquiditeitsingang + Infra + incentive closed loop" kan dragen, gekwalificeerd om de volgende Jupiter te worden.