Francamente, il mio interesse per gli AMM si è quasi azzerato negli ultimi due anni. Troppe cosiddette innovazioni stanno cambiando la zuppa ma non la medicina, e sotto l'involucro tecnico, c'è ancora un insieme di vecchie logiche del disco di task e del disco di lista. Ma negli ultimi giorni troppe persone hanno gridato @saros_xyz l'ho saputo anche io, e l'architettura DLMM che hanno lanciato mi è sembrata di vedere finalmente la sagoma di un progetto che ha spostato la struttura sottostante nell'ecosistema Solana. Non è una skin, non è una narrazione, è un tentativo di costruire un modulo AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp in un sistema con un ciclo chiuso completo. ➤ Che cos'è il DLMM? Per dirla semplicemente, si tratta di un "meccanismo dinamico di liquidità". A differenza della "posizione statica" degli AMM tradizionali, il DLMM ha la capacità di collegare il mercato, che può regolare dinamicamente la distribuzione dei fondi LP, e ottenere una profondità maggiore e uno slippage inferiore con un TVL più piccolo. Logicamente più vicino a Uniswap v3, ma con una struttura più automatizzata. ➤ Perché dovresti preoccuparti di Saros? Gli AMM su Solana sono troppo sparsi. Giove è forte nell'aggregazione, ma la piscina di fondo è per lo più pezzi di ricambio; Raydium è troppo conservativo e Meteora ha un modello DLMM ma un'alta soglia di interazione; La pompa bypassa Giove e si interrompe all'ingresso del traffico. Saros è attualmente l'unica piattaforma che tenta di integrare "architettura DLMM + routing convergente + SuperApp + Launchpad" in un'unica piattaforma. Il DLMM è ancora in fase di preparazione beta, ma l'architettura complessiva del modello è in gran parte chiara. ❚ La tecnologia non è una copia. Saros ha collaborato con il team originale di Trader Joe per creare un'implementazione DLMM nativa di Solana con un percorso ortodosso e aspettative chiare. ❚ Le prestazioni preliminari dei dati di più moduli dopo il lancio sono eccezionali, incluso il feedback di collegamento di AMM, il sistema di attività e il modulo di transazione, gettando le basi per il prodotto a circuito chiuso del prossimo DLMM. ❚ In termini di modello Token, $SAROS non viene utilizzato solo per la governance, ma vincola anche i successivi incentivi di liquidità della piattaforma, le autorizzazioni di lancio e gli ingressi del sistema di strategia AI: un tipico modello di trinità Utility + Access + Reward. ➤ Giudizio personale Quello che Saros vuole fare non è un altro DEX, ma una "rampa di liquidità di base" su Solana. Pancake è un percorso che passa per BSC, ma Solana è stato assente. Se questa volta Saros riuscirà a eseguire il ciclo chiuso di DLMM, attività e LP, non sarà solo un aggiornamento AMM, ma potrebbe diventare la base dell'ecosistema di trading di prossima generazione. Non si tratta di un progetto narrativo, ma di un'Infra DeFi guidata dalla struttura. ➤ Avviso di rischio DLMM Beta non è ancora stato lanciato ufficialmente e tutti i giudizi devono ancora essere giudicati per vedere l'effetto dopo l'atterraggio effettivo. Il successo della DeFi dipende in ultima analisi dalla stabilità del TVL, dall'attività degli utenti e dall'accesso al protocollo. Ma invece di un gruppo di DEX che si basano sulla narrativa per pubblicizzare i concetti, sono più disposto a scommettere su questo tipo di progetto che costruisce seriamente la struttura e completa le fondamenta del sistema. Il passo successivo è vedere se può davvero soddisfare le esigenze dei progetti meme, LP e transazioni reali e formare un ciclo chiuso di traffico strutturato. In questo ciclo, chi riesce a portare il "ciclo chiuso di liquidità + Infra + incentivo" è qualificato per diventare il prossimo Giove.