CLOB = Buku pesanan batas pusat. Pembuat pasar menginginkannya, karena mereka dapat menerapkan strategi pembuatan pasar klasik hanya dengan menyalin-menempelkan kode yang ada. Strategi-strategi ini bergantung pada fakta bahwa 1) membatalkan pesanan gratis 2) Ini turun dari profitabilitas pembuatan pasar seperti yang dijelaskan di sini Namun, blockchain yang benar-benar terdesentralisasi adalah oxymoron dengan gagasan 1) terpusat 2) transaksi gratis. Masalah utama dengan perdagangan frekuensi tinggi adalah bahwa aktor dengan akses istimewa (mereka yang memiliki kabel yang lebih pendek) memiliki pasar yang memenangkan semua. Saya tidak melihat bagaimana spam rantai dengan pembatalan pesanan bisa menjadi solusi jangka panjang, bahkan jika itu adalah solusi jangka pendek dan sudah terjadi di Hyperliquid dan sekarang dianjurkan di Solana. Janji nilai asli dari blockchain dan Bitcoin adalah bahwa kami memiliki buku besar terdistribusi yang tahan spam di mana semua transaksi dapat dipesan secara adil. Sebaliknya, untuk pembuatan pasar, kita harus fokus pada solusi terdesentralisasi yang memanfaatkan kekuatan blokchain. Jika membatalkan pesanan adalah masalah yang mendasarinya, maka setiap pesanan harus menjadi kontrak pintar yang dapat membatalkan dirinya sendiri ketika kondisi pembatalan terjadi. Jika mereka bergantung pada harga eksternal, maka seluruh rantai seharusnya hanya memiliki satu umpan harga dengan harga ini, dan dengan cara ini kita dapat menghindari menghancurkan rantai dengan transaksi pesanan pembatalan yang tidak berguna. Juga kita harus memikirkan kembali apakah algorith pembuatan pasar klasik diperlukan, seberapa jauh AMM bisa melangkah dan kita hanya menyerahkan kunci utama untuk blockchain seperti Jump dan Jane Street.