Qu’est-ce que Reflect Money ? Vous avez peut-être entendu parler de Reflect pour la première fois lorsqu’elle a remporté le grand prix lors du Colosseum Radar Hackathon. Le projet a commencé avec une idée audacieuse : créer un stablecoin générateur de rendement entièrement décentralisé, soutenu par une stratégie delta-neutre. Mais ce qui a commencé comme une expérience dans la DeFi a rapidement évolué vers quelque chose de beaucoup plus ambitieux. Plus que des stablecoins Dès le début, même si nous ne l’avons pas exprimé au départ, la vision de Reflect s’est étendue au-delà des stablecoins ou des stratégies de trading couvertes. À la base, Reflect a toujours porté sur quelque chose de plus profond : l’argent programmable et la tokenisation de l’expansion monétaire sur la chaîne. Tokeniser l’étendue de l’argent Imaginez transformer chaque expression de valeur monétaire, qu’il s’agisse d’actifs productifs de rendement, de protocoles générant des flux de trésorerie ou d’instruments financiers traditionnels comme les bons du Trésor, en jetons qui vivent sur la chaîne. Pas seulement tokenisé dans le nom, mais intégré nativement dans des systèmes où le règlement est instantané, la composabilité est native et l’infrastructure est ouverte. C’est ce que la finance décentralisée a toujours été censée devenir ; Pas seulement des marchés d’emprunt et de prêt, mais un nouveau type d’infrastructure financière construite sur le code, où la confiance est automatisée et les règles sont appliquées sans parti pris humain. Aujourd’hui, ce que nous appelons les « marchés monétaires » dans la DeFi, c’est-à-dire des pools isolés pour les prêts et les emprunts, ne sont pas des systèmes fondamentaux. Ce sont des expressions primitives. La véritable innovation est ailleurs : dans l’intermédiation programmable et on-chain. Intermédiation tokenisée L’intermédiation tokenisée est l’idée que toute la couche de logique financière traditionnellement gérée par les banques, les courtiers et les intermédiaires, comme la tarification du risque, l’allocation du capital et la distribution du rendement, peut être encodée dans des contrats intelligents. Il ne s’agit pas d’envelopper d’anciens systèmes dans des wrappers blockchain, mais d’en construire de nouveaux à partir de principes de base. Des systèmes où le capital ne circule pas par des intermédiaires, mais par le biais d’un code et où la liquidité, le rendement et le risque ne sont pas détenus passivement, mais activement orchestrés par des jetons qui savent quoi faire. Car si la DeFi reproduit Wall Street mais se contente de remplacer les costumes par des pseudonymes, nous sommes passés à côté de l’essentiel. La véritable promesse de la DeFi n’est pas seulement d’aller plus vite ou moins cher, mais d’automatiser la logique même de la finance. Pas de paperasse. Aucune approbation. Pas d’intermédiaires à moins qu’ils ne soient écrits en code. C’est exactement la mission qui anime Reflect : réinventer la façon dont l’argent est représenté, déplacé et programmé dans une économie entièrement on-chain. Ce qui nous guide Nous avons commencé par tokeniser l’intérêt ouvert de la paire SOL-USDC sur Drift, une nouvelle façon de capturer et d’emballer le potentiel de rendement des dérivés on-chain. Mais ce n’était que le point de départ. Aujourd’hui, nous construisons un cadre plus large : un cadre qui peut frapper et régler tous les types de rendement on-chain en dollars américains, instantanément et de manière programmatique. En substance, nous construisons le marché obligataire pour tout : une couche de protocole ouverte où toute forme de rendement, de risque ou de productivité sur la chaîne peut être représentée sous forme de jeton. À mesure que de plus en plus de capitaux circulent sur la chaîne, le besoin d’argent programmable devient plus urgent. Les investisseurs natifs de la crypto ne recherchent pas seulement des stablecoins inefficaces en termes de capital, ils recherchent un rendement diversifié, liquide et ajusté au risque. Reflect construit cette base, afin que la prochaine génération d’argent ne soit pas seulement stable. C’est productif par défaut.