Ethereum domine le marché des crypto-monnaies : la saison des imitations arrive-t-elle vraiment ? Le bitcoin a retrouvé sa barre des 100 000 dollars après trois mois de volatilité, tandis que l’Ethereum a mené le rallye avec un gain stupéfiant de 20 % en une seule journée. Ce marché soudain n’est pas accidentel, mais le résultat d’une combinaison de facteurs, parmi lesquels la mise à niveau technique d’Ethereum et les attentes réglementaires constituent la principale force motrice. Performance du marché et interprétation des données Selon les données de Quantify Crypto, le prix du bitcoin a dépassé les 104 000 dollars, en hausse de 7,41 % en 24 heures, atteignant un nouveau sommet en près de trois mois. Ethereum s’est encore mieux comporté, le prix franchissant les 2 200 $, en hausse de 20,1 % en 24 heures. D’autres altcoins grand public ont également montré une tendance générale à la hausse, avec SOL franchissant 160 $ (en hausse de 8,9 %) et DOGE franchissant 0,19 $ (en hausse de 11,38 %). Le taux de change ETH/BTC a atteint un nouveau sommet d’un mois de 0,0218, en hausse de 13 % sur la journée. Il y a eu un renversement marqué du sentiment général du marché. Selon les données d’Alternative, l’indice de panique et de cupidité a rapidement augmenté à 73 contre une peur extrême il y a un mois, entrant dans la zone de cupidité. Selon les statistiques de CoinGecko, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a dépassé 3,3 billions de dollars, en hausse de 5,26 % en 24 heures, reflétant une reprise rapide de la confiance des investisseurs. L’impact substantiel des mises à niveau techniques d’Ethereum La mise à niveau de Pectra a apporté un certain nombre d’améliorations clés à Ethereum qui augmentent directement la valeur du réseau. La première est l’augmentation du débit de blocs, qui peut théoriquement augmenter la capacité de traitement des transactions de 15 à 20 % en optimisant le mécanisme de traitement des blocs. Cette amélioration a des implications pratiques pour le réseau Ethereum, qui a longtemps été en proie à des frais de gaz élevés. L’optimisation du format d’objet EVM est une autre percée importante. Le nouveau format réduit les coûts de déploiement et d’invocation des contrats d’environ 30 %, ce qui rend l’exécution de contrats intelligents complexes plus efficace. Selon les tests effectués par l’équipe de développement d’Ethereum, la consommation moyenne de gaz d’une transaction DeFi typique devrait diminuer de 18 à 22 %. L’avancement de l’abstraction des comptes a considérablement amélioré l’expérience utilisateur. La norme ERC-4337 permet aux comptes de contrats intelligents de remplacer les comptes EOA traditionnels, et les utilisateurs n’ont plus besoin de gérer directement les clés privées. Selon Dune Analytics, les dApps avec abstraction de compte ont un taux de rétention des utilisateurs supérieur de plus de 40 % à celui des dApps traditionnelles. Ensemble, ces améliorations techniques renforcent l’écosystème de couche 2 d’Ethereum. Selon les données de L2Beat, la TVL sur les principaux réseaux de couche 2 a augmenté de 12 % dans la semaine qui a suivi l’annonce, avec un volume quotidien moyen de transactions en hausse de 25 %. Les mises à niveau technologiques réduisent les coûts de transaction, améliorent la disponibilité des données et créent un environnement plus convivial pour les développeurs. Attentes réglementaires et psychologie du marché La fenêtre d’approbation de la fonction de jalonnement des ETF au comptant Ethereum au début du mois de juin est devenue un autre centre d’attention du marché. Si le service de jalonnement est approuvé, il apportera aux investisseurs un rendement annualisé supplémentaire de 4 à 6 %. Selon l’analyse de Glassnode, des rendements de jalonnement similaires sont équivalents au niveau des obligations à haut rendement sur les marchés financiers traditionnels, mais sont plus attrayants pour les investisseurs institutionnels. Les tendances réglementaires et les avancées technologiques créent des synergies. Le changement d’attitude de la SEC à l’égard des ETF Ethereum a envoyé un signal positif, et la mise à niveau de Pectra a fourni un soutien fondamental à ces perspectives optimistes. Ce double vent arrière a rendu Ethereum meilleur que Bitcoin en termes d’attentes de rendement ajusté au risque, ce qui a entraîné une inclinaison significative vers l’ETH. La performance du marché des options confirme cette tendance. Les données de Deribit montrent que l’intérêt ouvert pour les options d’achat d’ETH a augmenté de 35 % au cours de la semaine dernière, bien au-dessus des 18 % du BTC. La proportion d’options d’achat dont le prix d’exercice est supérieur à 2 500 $ a considérablement augmenté, reflétant les attentes optimistes du marché quant à la tendance à court terme de l’ETH. Structure du marché et flux de capitaux L’analyse des données on-chain a révélé la source de financement de ce rallye. Le rapport de Chainalysis note que le volume de stablecoins affluant sur les échanges a augmenté de 45 % au cours des deux dernières semaines, dont environ 60 % pour l’ETH et les jetons associés. Cette configuration des flux est similaire aux premiers jours du marché haussier en 2021, mais avec une nette augmentation de la participation institutionnelle. Les changements dans les avoirs méritent également une attention particulière. Selon les statistiques de CoinShares, les produits d’investissement en actifs numériques ont connu des afflux nets pendant cinq semaines consécutives, dont les fonds Ethereum ont augmenté à 38 % contre 25 % au début de l’année. Les investisseurs institutionnels semblent ajuster leur structure de position et augmenter leur allocation à Ethereum. Les soldes d’échange d’ETH sont tombés à leur plus bas niveau depuis trois ans. Les données de CryptoQuant montrent que les réserves d’ETH sur les principales bourses ont diminué de 12 %, tandis que le montant d’ETH bloqué par les contrats intelligents a augmenté de 8 %. Ce changement dans la structure de l’offre et de la demande a soutenu les prix, d’autant plus que l’effet de levier sur le marché des produits dérivés reste relativement limité. Facteurs de risque et observations techniques Malgré le fort sentiment du marché, les risques potentiels ne peuvent être ignorés. Le taux de financement des contrats à terme a atteint un niveau élevé de 0,15 %, ce qui indique que les positions longues à effet de levier s’accumulent. Selon les données historiques, lorsque le taux de financement dépasse 0,1 %, la probabilité d’une correction à court terme du marché augmente de 60 %. Les indicateurs techniques montrent que l’ETH est entré en territoire de surachat. Le RSI quotidien a franchi les 70 et le MACD hebdomadaire a formé une croix dorée, qui est un modèle technique instructif dans la tendance à moyen terme. Il convient de noter qu’il existe une résistance psychologique importante près de 2 200 $, où coïncident les sommets de 2018 et le retracement de Fibonacci de 50 % du repli de 2022. La pression vendeuse sur les bénéfices sur la chaîne pourrait être une contrainte à court terme. L’analyse d’IntoTheBlock note qu’environ 35 % des avoirs en ETH au prix actuel sont rentables, ce qui est proche du seuil de prise de bénéfices moyen historique. Si le prix continue d’augmenter rapidement, cette partie des puces peut former une pression sur l’offre. La logique sous-jacente de l’évolution des marchés Il y a une différence essentielle entre ce tour de marché et les marchés haussiers précédents. Le rallye de 2021 a été largement alimenté par la liquidité de détail et l’innovation DeFi, tandis que le marché actuel reflète davantage une réévaluation de la valeur de l’allocation d’actifs cryptographiques par les investisseurs institutionnels. L’implication d’institutions financières traditionnelles telles que BlackRock a modifié la structure du marché, rendant la volatilité des prix plus fondamentalement favorable. La maturation de l’écosystème Ethereum est également une variable clé. Selon le rapport sur les développeurs d’Electric Capital, le nombre de développeurs actifs mensuels sur Ethereum est plus de 3 fois supérieur à celui des autres plateformes de contrats intelligents combinées. Cet avantage des développeurs se traduit dans des applications réelles, avec des innovations dans des domaines tels que la DeFi, les NFT et les jeux qui continuent d’émerger. Les changements subtils intervenus dans l’environnement réglementaire ne peuvent être ignorés. L’assouplissement de l’attitude de la SEC à l’égard des propriétés des titres Ethereum aux États-Unis, ainsi que la mise en œuvre progressive du cadre MiCA en Europe, ont levé certains obstacles à l’entrée des fonds institutionnels sur le marché. Les implications d’un tel changement de politique pourraient être plus profondes que les mises à niveau technologiques. Le marché est toujours à la recherche d’un nouvel équilibre en pleine mutation. La solide performance d’Ethereum est à la fois une amélioration fondamentale apportée par une mise à niveau technologique et une réévaluation des fonds causée par l’évolution des attentes réglementaires. Lorsque l’innovation technologique entre en résonance avec la demande financière, elle conduit souvent aux tendances du marché les plus durables. Les investisseurs doivent rester éveillés dans cet environnement complexe, ne pas manquer d’opportunités et ne pas suivre aveuglément le troupeau. $ETH @aixbt_agent #KAITO @KaitoAI @GiveRep @fantasy_top_