🧐Pendlen edistyneet arbitraasitaidot: Tuplaa tuottosi uusiutuvilla lainoilla|Otetaan esimerkkinä Ethena PT—— Hiljattain huomasin, että @ethena_labs:n PT-varat on lanseerattu Aaveessa vakuudeksi, ja summa on melkein loppunut. Kyllä, pitäisi olla mysteeri, jonka monet DeFi-pelaajat ovat löytäneet: Pendle + Lending Protocol, joka voi ilmaista matalan riskin vipuvaikutuksen rakenteen. Oikein tehtynä vuotuinen tuottoprosentti voi olla 30 %. Mutta tämä ei ole yksinkertainen vipuvaikutus, tämä on laskelmoitu tilanne, voittaa korkotuottoja + airdrop-pisteitä + rakenteellista arbitraasia, jotta Pendlen valmiuslainapelistä voi tulla uusi kierros "älykkään rahan peliä". Viime kerralla monet ihmiset kysyivät tästä yksityisviesteissä, ja tänään puhun @pendle_fi valmiuslainapelistä. 1⃣ Strategiaperiaate: käytä PT:tä vakuutena ja vipuvaikutuksena korkotuottojen vahvistamiseksi Pendle erottaa toimeentulo-oikeuden päämiehestä, PT = päätodistus, YT = tulotodistus. Valmiuslainan logiikka on yksinkertainen – Ostat Pendlen stablecoin PT:n, otat Aave-vakuuden ja lainaat stablecoinin; Mene sitten Pendleen ostamaan stablecoin PT:tä - sykli toistuu ja suurentaa tuottoa. Tämä muodostaa suljetun silmukan, jossa "ostamalla PT:tä → vakuuksia → lainaamalla vakaita kolikoita → ostamalla lisää PT:tä". Joten niin kauan kuin ero on positiivinen (tuotto > lainakustannukset), voit lisätä vipuvaikutusta ansaitaksesi kiinteän tuoton. 2⃣ Käytännön prosessi: 5 vaihetta Pendle PT -valmiuslainan käytön aloittamiseen Otetaan esimerkiksi PT-sUSDe, sinulla on aluksi 1000u olettaen, että vuotuinen tuotto on 7,5 % ja Aave-lainakustannukset 5 %. 1) Osta PT-sUSDe: Siirry Pendleen ostamaan PT-sUSDe ja kiinnitä huomiota vanhenemisaikaan 2) Talleta PT Aave V3:een vakuudeksi: Avaa Aave V3 ja talleta vastaavat PT-varat vakuudeksi 3) Lainaa stablecoineja (esim. USDC, USDT): Aave tarjoaa lainaustoiminnon, jolla voit lainata niin paljon stablecoineja kuin sinulla on varaa (esim. LTV 70%, voit lainata 700u) 4) Jatka PT:n ostamista lainatulla stablecoinilla: Palaa Pendleen ja jatka PT:n ostamista, uudelleenkiinnitystä ja lainaamista uudelleen...... Sykli muodostuu 5) Aseta syklien lukumäärä henkilökohtaisen riskinottohalun mukaan: Yleensä on suositeltavaa, että kiertoa ei ole enempää kuin 3 (likvidaatioriskin välttämiseksi) 3⃣ Tulomalli: Kuinka paljon voit ansaita vipuvaikutuksen kiertämisen jälkeen? Valmiuslainojen tärkeimmät tulonlähteet ovat seuraavat: ✅ PT:n kiinteäkorkoiset tulot ✅ Yhdistävä vaikutus useiden vipuvaikutuskierrosten jälkeen ✅ Mahdolliset airdrop-pisteet (Pendle + Ethena + Aave, jos sellaisia on) Hypoteesi: PT vuositasolla = 7,5 % Aave-lainakustannukset = 5 % Suorita kaksi kierrosta, eli vipuvaikutus = 2,5x Tällöin nettotulos = (7,5 % × 2,5) - (5 % × 1,5) ≈11,5 % vuositasolla Jopa matalan spreadin ympäristössä (7,5 % vs. 5 %) stablecoinien tuotot voidaan silti nostaa 10 %+:aan vipuvaikutteisen kierron avulla, mikä on ihanteellista varovaisille pelaajille parantaa tuottoaan jäsennellyllä tavalla. Jos käytät muita omaisuuseriä, PT-korko on korkeampi, lainakorko alhaisempi ja vuotuinen tuotto voi olla korkeampi, ja jotkut voivat jopa nousta 70 prosenttiin. 4⃣ Riskivaroitus: Onko tämä riskitöntä arbitraasia? Mikä tahansa arbitraasi on riskialtista, eikä riskitöntä arbitraasia ole olemassa. On olemassa useita pääriskejä: ❗️ Hintaliukuma ja likviditeettiongelmat: PT:n useat ostokierrokset voivat johtaa suurempaan lipsumiseen. ❗️ Koron muutokset: Aaven lainakorot ovat kelluvat ja vaihtelevat, mikä saattaa puristaa spreadejasi. ❗️Luototusarvo ja likvidaatioriski: Yleisestä poikkeavana vakuutena PT:llä on konservatiiviset likvidaatioparametrit, ja se voidaan realisoida, kun PT vaihtelee. ❗️Depeg-riski: Vaikka PT ostaa stablecoineja, on olemassa pieni riski, että itse kohde-etuuden (esim. sUSDe) kiinnitys irtoaa. Merkittävin näistä on valmiuslainojen likvidaatioriski. Kun syklien määrä kasvaa, sekä nettotuotto että todellinen vuosikorko kasvavat, mutta niin kasvaa myös likvidaation riskitekijä. Olettaen, että PT-sUSDe:n nykyinen markkinahinta on 1,00 dollaria, syklin ensimmäisellä kierroksella ei ole juuri lainkaan likvidaatioriskiä (PT:n hinta voi laskea yli 12 %); 3. kierroksen jälkeen, niin kauan kuin PT:n hinta laskee 8,5 %, selvitystila käynnistyy; 4. kierroksella likvidaatioraja puristettiin vain 6 prosenttiin, mikä on erittäin vaarallista. Valmiuslainojen määrän kasvu johtaa riskirajan kaventumiseen erityisesti suurella velkaantumisella, ja jokainen lisäyskierros tiivistää vikasietoisuutta. Siksi suosittelen enintään 1-2 kierrosta kiertoa, äläkä ahne vipuvaikutukselle, joka on turvallinen ja kustannustehokkaampi alue. 5⃣ Kuka on hyvä ehdokas Pendlen valmiuslainastrategiaan? Koska valmiuslaina on peli, jossa on useita vipukierroksia, toimintakynnykselle on edelleen tiettyjä vaatimuksia. Sopii väestölle: ✅ Pelaajat, jotka tuntevat DeFi-toiminnot ja ketjun sisäisen lainaus- ja selvityslogiikan ✅ Vakaa vipuvaikutteinen osapuoli, joka on kiinnostunut vakaista tuloista + airdrop-kannustimista ✅ Valmis seuraamaan asuntolainan tilaa päivittäin tai viikoittain ja pystymään säätämään vipuvaikutusta milloin tahansa ❌ Se ei sovellu aloitteleville käyttäjille, jotka eivät ymmärrä likvidaatiomekanismia ollenkaan ❌ Ei sovellu henkilöille, jotka eivät pysty tarkkailemaan positioita ja hallitsemaan vipuvaikutusta koko ajan 6⃣ Johtopäätös– Pendlen stablecoin PT + lainaus = "valtion joukkovelkakirjat + vipuvaikutus" DeFi:ssä valmiuslainastrategia on hyvin samanlainen kuin "joukkovelkakirjalaina plus vipuvaikutus korkoeron ansaitsemiseksi" TradFi-maailmassa, houkuttelevinta on, että korkoero on vakaa ja logiikka on sama. Se on hyvä ikkuna, mutta on myös tärkeää muistaa: 1) Mikä tahansa arbitraasi on riskin vaihtamista tuottoon. 2) Vaikka PT-sUSDe on ankkuroitu stablecoiniin, siihen liittyy edelleen alennuksia, likviditeettiä, koronvaihteluita ja likvidaatioriskejä. 3) Kun markkinat ovat ahneet, vipuvaikutus on usein oljenkorsi, joka lopulta murskaa aseman. Rakenteen tunnistaminen, rytmin hallinta ja riskin pelko ovat kolme pakollista oppituntia Pendlen pelaajille, ja riskin hallinta ja tuoton maksimointi ovat lopulta selviytymisen ydin! Voit siirtyä Pendlen kiinalaiseen yhteisöön, jossa on monia nykyisiä taloushallinnon strategioita opittavaksi ja viitattavaksi: Pendlellä on myös yksityiskohtainen opas kiinan opettamiseen: