Gefangen in einer Verschwörungstheorie eines BTC-Stealth-Traders? Das Bitcoin-Strategiepanorama von Tether enträtseln
Text: Nancy, PANewsIm
Mittelpunkt der Bitcoin Conference 2025 stand Paolo Ardoino, CEO von Tether, vor einem Bild von Goku und sagte: "Bitcoin ist mein Goku und unser Freund."
Das mag wie ein emotionaler Ausdruck erscheinen, aber es ist tatsächlich der Inbegriff des strategischen Kerns von Tether. Als Emittent von USDT, dem größten Stablecoin der Welt, bettet sich Tether als Builder in mehrere Ebenen des Bitcoin-Ökosystems ein, von der Reserve-Asset-Allokation bis zum Mining-Geschäft, von ökologischen Investitionen bis zum Infrastrukturbau dringt Tether in das Nervenzentrum der neuen globalen Finanzordnung vor.
Aufgrund der tiefen Durchdringung des Bitcoin-Systems durch Tether haben seine Aktionen auch immer mehr Verschwörungstheorien und hitzige Diskussionen in Übersee ausgelöst, die in Frage stellen, dass es den Preis von Bitcoin künstlich in die Höhe treibt, indem es kontinuierlich USDT ausgibt und eine "Closed-Loop-Blase" aufbaut, die durch Bitcoin-Reserven gedeckt ist, unterstützt durch Gold und USDT-Ausgabe.
Aufbau einer Bitcoin-Reservestrategie, der einzige große KäuferSeit
Mai 2023 hat Tether angekündigt, regelmäßig bis zu 15 % seines realisierten Nettobetriebsgewinns für den Kauf von Bitcoin auszuschütten. Tether geht nicht davon aus, dass die aktuellen und zukünftigen Bitcoin-Bestände in seinen Reserven den Kapitalpuffer der Aktionäre nicht überschreiten und seine Reserven weiter stärken und diversifizieren werden. Im ersten Quartal 2025 hält Tether Bitcoin im Wert von etwa 7,66 Milliarden US-Dollar, was einem deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Der Zwei-Runden-Reservemechanismus "Gold + Bitcoin" ist eine Absicherungskombination von Tethers gegen staatliche Fiat-Währungsrisiken und hat erhebliche finanzielle Renditen gebracht. Ardoino enthüllte kürzlich, dass Tether derzeit mehr als 100.000 Bitcoins und mehr als 50 Tonnen Gold hält. Allein im Jahr 2024 wird Tether einen Nettogewinn von 13,7 Milliarden US-Dollar erzielen, wovon Investitionen in Gold und Bitcoin etwa 5 Milliarden US-Dollar zum Gewinn beitragen. Ardoino hat gesagt, dass sie Gold nicht halten, um Bitcoin herauszufordern, sondern um das zentralisierte Fiat-Währungssystem herauszufordern.
Der Gründer von WhaleWire, Jacob King, wies jedoch darauf hin, dass "Tether auf ständigem Gelddrucken und Übernahmen angewiesen ist und der einzige große Käufer auf dem gesamten Bitcoin-Markt ist. Es beweist seine Legitimität, indem es USDT druckt und den Preis von Bitcoin in die Höhe treibt, bevor es den Überschuss verkauft und USD und Gold als Reserven kauft." Er nennt dieses Modell das "ultimative Kartenhaus", in dem das System aus dem Gleichgewicht geraten könnte, wenn Stablecoins reguliert werden oder die Nachfrage nach Bitcoin versiegt.
Die Ambitionen von Tether für Bitcoin gehen weit über das Horten von Coins hinaus. Im April dieses Jahres startete Tether gemeinsam mit SoftBank und Cantor Twenty One Capital, ein Krypto-Investment-Joint-Venture mit dem Ziel, eine globale Plattform für den Erwerb und die Verwaltung von Bitcoin-Vermögenswerten mit einem Gesamtumfang von 3 Milliarden US-Dollar aufzubauen. Diese Plattform wird in der Branche als strukturelles Layout von Tether gegenüber MicroStrategy angesehen. Bei dieser Joint-Venture-Transaktion hält Tether einen Anteil von 42,8 % und 51,7 % der Stimmrechte an dem Joint Venture und besitzt damit effektiv das Eigentum. Cantor hingegen besitzt einen Anteil von 5 % an Tether, und sein CEO, Brandon Lutnick, ist der Sohn des US-Handelsministers Howard Lutnick.
"Jack Mallers (CEO von Twenty One Capital) hat eine enge Beziehung zu Tether, Bitfinex, und sein anderes Unternehmen, Strike, hat seit langem eine enge Beziehung zu Tether. Sie behaupten, eine große Marktnachfrage zu haben, aber der Großteil ihrer Bitcoin-Reserven stammt direkt aus Tether. Es handelt sich um eine 'Operation mit leeren Schalen' in einem groß angelegten Liquiditätstrick." Jacob King sagte in den sozialen Medien unverblümt, dass es für Tether schwierig sein wird, weiterhin Wasser zu injizieren, wenn Stablecoins in Zukunft von den Vereinigten Staaten reguliert werden, und in den letzten Monaten haben Bitcoin-Spot-ETFs weiterhin enorme Nettoabflüsse verzeichnet, was darauf hindeutet, dass sich die Institutionen schnell zurückziehen.