Ehrlich gesagt ist mein Interesse an AMMs in den letzten zwei Jahren fast auf Null gesunken. Zu viele sogenannte Innovationen verändern die Suppe, aber nicht die Medizin, und unter der technischen Hülle steckt immer noch eine alte Logik von Aufgaben- und Listenplatte. Aber in den letzten Tagen haben zu viele Leute geschrien @saros_xyz ich habe auch davon erfahren, und die DLMM-Architektur, die sie eingeführt haben, fühlte sich an, als sähe sie endlich den Umriss eines Projekts, das die zugrunde liegende Struktur im Solana-Ökosystem verschoben hat. Es ist kein Skin, es ist keine Erzählung, es ist ein Versuch, das AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp-Modul in ein System mit einem vollständigen geschlossenen Kreislauf einzubauen. ➤ Was ist DLMM? Vereinfacht gesagt handelt es sich um einen "dynamischen Liquiditätsmechanismus". Anders als die "statische Position" traditioneller AMMs hat DLMM die Fähigkeit, den Markt zu verbinden, wodurch die Verteilung von LP-Fonds dynamisch angepasst werden kann und eine tiefere Tiefe und geringere Slippage unter einem kleineren TVL erreicht werden kann. Logischerweise näher an Uniswap v3, aber mit einer stärker automatisierten Struktur. ➤ Warum sollten Sie sich für Saros interessieren? Die AMMs auf Solana sind zu verstreut. Jupiter ist stark in der Aggregation, aber der untere Pool besteht hauptsächlich aus Ersatzteilen; Raydium ist zu konservativ, und Meteora hat ein DLMM-Modell, aber eine hohe Schwelle für die Wechselwirkung; Die Pumpe umgeht Jupiter und bricht an der Einfahrt ab. Saros ist derzeit die einzige Plattform, die versucht, "DLMM-Architektur + konvergentes Routing + SuperApp + Launchpad" in eine zu integrieren. DLMM befindet sich noch in der Beta-Vorbereitung, aber die gesamte Modellarchitektur ist weitgehend klar. ❚ Technologie ist keine Kopie. Saros hat sich mit dem ursprünglichen Trader Joe-Team zusammengetan, um eine native DLMM-Implementierung von Solana mit einem orthodoxen Weg und klaren Erwartungen zu erstellen. ❚ Die vorläufige Datenleistung mehrerer Module nach dem Start ist hervorragend, einschließlich des Verknüpfungsfeedbacks von AMM, Aufgabensystem und Transaktionsmodul, und legt damit den Grundstein für das Closed-Loop-Produkt des kommenden DLMM. ❚ In Bezug auf das Token-Modell wird $SAROS nicht nur für die Governance verwendet, sondern bindet auch die nachfolgenden Liquiditätsanreize, Startberechtigungen und KI-Strategiesystemeingänge der Plattform - ein typisches Utility + Access + Reward-Dreifaltigkeitsmodell. ➤ Persönliches Urteil Was Saros will, ist nicht ein weiterer DEX, sondern eine "grundlegende Liquiditäts-On-Ramp" auf Solana. Pancake ist ein Weg, der durch BSC führt, aber Solana war abwesend. Wenn Saros dieses Mal den geschlossenen Verknüpfungskreislauf von DLMM, Aufgaben und LPs durchlaufen kann, wird es nicht nur ein AMM-Upgrade sein, sondern könnte die Grundlage des Handelsökosystems der nächsten Generation werden. Dabei handelt es sich nicht um ein narratives Projekt, sondern um eine strukturgetriebene DeFi Infra. ➤ Risikowarnung DLMM Beta wurde noch nicht offiziell gestartet, und alle Urteile müssen noch beurteilt werden, um die Wirkung nach der tatsächlichen Landung zu sehen. Der Erfolg von DeFi hängt letztendlich von der Stabilität des TVL, der Benutzeraktivität und des Protokollzugriffs ab. Aber anstelle eines Haufens von DEXs, die sich auf Erzählungen verlassen, um Konzepte hochzujubeln, bin ich eher bereit, auf diese Art von Projekt zu setzen, das ernsthaft die Struktur aufbaut und das Fundament des Systems vervollständigt. Der nächste Schritt besteht darin, zu sehen, ob es wirklich die Anforderungen von Meme-Projekten, LPs und echten Transaktionen erfüllen und einen strukturierten Traffic-Closed-Loop bilden kann. In diesem Zyklus ist jeder, der den "Liquiditätseingang + Infra + Anreiz geschlossener Kreislauf" tragen kann, qualifiziert, der nächste Jupiter zu werden.