ضغط البيع لذلك اليوم - سأتحدث عن مفهوم ضغط البيع. كان هناك الكثير من التجول على X حول "الإيرادات" - لأن Hyperliquid لديها الكثير من الإيرادات. لكن الإيرادات لا تهم في الواقع إذا كانت بالكاد تعوض تضخم الشبكة وبيع المطلعين. سولانا - على سبيل المثال يحتاج إلى حوالي 13 مليون دولار من الإيرادات يوميا لتحقيق التعادل. لذلك حتى لو كانت تحقق إيرادات أكثر من معظم السلاسل ، فلا يهم حقا لأن هذه الإيرادات لا تتغلب على ضغط البيع. يتم تعريف ضغط البيع بشكل مفيد على أنه كمية الرموز المميزة التي تتم طباعتها أو بيعها كل يوم لجعل الشبكة تعمل على النحو المنشود. يتضمن ذلك الرموز المميزة المباعة للمستثمرين لبناء الشبكة. أحد الالتباسات حول XRP - هو أنه على الرغم من أن الرموز المميزة تذهب إلى Ripple Labs - إلا أن هذا لا يولد بالضرورة ضغط بيع. إنه يولد ضغط بيع فقط إذا لم تجني Ripple Labs أموالا من بيع أسهمها أو إصدار الديون أو توليد التدفق النقدي التشغيلي. وفي العملات المشفرة - يمكن لبعض عمليات البيع الانتهازية أن تمنحك صندوقا نقديا للشراء في الأوقات الرئيسية لدعم السعر ، أو دفع الزخم إلى الأحداث الرئيسية. لذا لمجرد أن كيانا واحدا يحصل على الكثير من الرمز المميز ، لا يعني بالضرورة أن الكيان سيبيع الرمز المميز. ضع في اعتبارك على سبيل المثال ما إذا كانت Ripple Labs قد اكتتاب عامي. وحصلت على 2 مليار دولار نقدا. مقابل 2 مليار دولار من حقوق الملكية الريبل. هذا 2 مليار دولار لن تحتاج Ripple إلى تمويلها من خلال مبيعات XRP. في هذه الحالة ، سيرتفع XRP بشكل كبير. لأن ضغط البيع سيزال. (ينطبق على أي عملة ذات أسهم أساسية قادرة على الاكتتاب العام تجني المال) العديد من البروتوكولات حتى مع ارتفاع الإيرادات أو عمليات إعادة الشراء لا تتغلب على ضغط البيع للمستثمرين الأوائل. لا يمتلك المستثمرون الأوائل ارتباطا مستمرا برمز معين ، وهم ملزمون قانونا بتراكم ضغط البيع. هذا يختلف عن كيان مركزي مثل Ripple Labs أو Justin Sun في عالم Tron. لن "يفعل أصحاب رأس المال الاستثماري ما يلزم" للحفاظ على ارتفاع سعر الرمز المميز. لا يستطيعون. لذلك على الرغم من أن الرموز المميزة الخاصة بهم جيدة للعديد من الشبكات ، إلا أنها تسحق بضغط البيع. يساعدك هذا الإطار على فهم معظم الأشياء في التشفير لماذا "الطوائف" جيدة الطوائف لا تبيع. وأكثر من ذلك ، في إثبات شبكات العمل أو شبكات الرهانات - المؤمنون على استعداد لتحمل خسارة مالية لتأمين الشبكة. لقد حدث هذا على BTC من قبل. وقد حدث على SOL أيضا. عملات Meme هي تعبيرات خالصة في هذه الرغبة في عدم البيع ميمي مورفيوس ميم Morpheus هو أهم ميم في التشفير. "إذن مورفيوس ، أنت تخبرني أنه في يوم من الأيام سأكون قادرا على بيع BTC الخاص بي مقابل 1 مليون دولار للعملة؟" "لا نيو ، سأخبرك عندما تكون جاهزا. لن تضطر إلى ذلك" السيولة جيدة كلما كان دفتر الطلبات أكثر سمكا ، زادت قدرة العملة المعدنية على امتصاص ضغط البيع. هذا يعني أن العملة التي يتم تداولها بنشاط ضرورية لإدارة تأثير ضغط البيع. التوزيع الدولي جيد أسهم Unike والعملات المشفرة مفتوحة 24/7. إذا ظهرت أخبار سيئة في آسيا وكان السهم غير سائل ، يمكن أن يؤدي ضغط البيع إلى تدمير الرسم البياني L1s جيدة تتخيل L1s عالما يتم فيه استخدام الرموز المميزة الخاصة بهم بالفعل كعملات بدلا من رموز المنفعة. هذا مرتبط بميمي مورفيوس. سواء كان اعتقادهم منطقيا أم لا ، يعتقد BTC maxis أن BTC ستصبح العملة العالمية. يعتقد XRP Army بالمثل أن العملة العالمية تحتاج إلى التكامل مع المؤسسات المالية - بطريقة لا تكون أو لا يمكن أن تكون كذلك. مرة أخرى - سواء كان هذا منطقيا أم لا ليس ذا صلة خاصة. L1s هي المظهر التكنولوجي لميم مورفيوس. أنت لا تبيع BTC أو XRP مقابل الدولار إذا كنت تعتقد أنه سيتم تحويل الدولارات إلى معيار BTC أو XRP في المستقبل. ترتبط جرأة كونك L1 بضغط بيع أقل يمكن أن تكون اللامركزية سيئة اللامركزية مكلفة للغاية. من الممكن أن يولد ضغط بيع أكثر من قيمته. البديل الذي يجب أن نكون واضحين ، هو تشغيل عملة مشفرة مركزية ورشوة الحكومة لعدم تنظيمك. هذا مكلف أيضا ولكن يمكن مقارنته على أساس ضغط البيع الذي يولده. إذا كان سوقك النهائي يقدر اللامركزية بشكل كبير كجزء من "ميمي مورفيوس" ، فمن المحتمل أن تتعامل عملتك مع ضغط البيع. BTC على سبيل المثال ، يسعدها استيعاب مبيعات عمال المناجم. لكن عمال المناجم غالبا ما يكونون مثاليين وهميين يبيعون بيتكوين أقل بكثير مما ينبغي عليهم على الأرجح لو كانوا لاعبين اقتصاديين عقلانيين. وهم يستفيدون من أسواق الديون ورأس المال للأسهم لتمويل عمليات التعدين التي لا تزال تتسامح مع هذا التخفيف على الأرجح أكثر مما ينبغي بسبب الجشع / المثالية. على الجانب الآخر ، أود أن أزعم أن مجتمع SOL يقدر اللامركزية أقل بكثير. لذا فإن ضغط البيع الذي تمارسه الرموز المميزة الخاصة بها أقل سهولة في الهضم معتقدات المؤسس مهمة المؤسسون هم مصادر محتملة ضخمة لضغط البيع. يستخدم جاستن صن أو تشيكوسلوفاكيا TRX و BNB كصناديق حرب شخصية - وبسبب مشاكلهم القانونية الدورية ، فقد استفادوا بشكل كبير من كونهم مقومين بالعملات المشفرة مقابل تجميد الأموال بالدولار الأمريكي أو اليوان الصيني. هذا مثال حيث يتعامل المؤسس مع عملته بطريقة تقلل من ضغط البيع. إذا لم يكن لدى Hyperliquid خطة لتصبح L1 - فستقول "ربما ينتهي الأمر ب Jeff إلى بيع الكثير من الضجيج". وهو ما يعود إلى المؤسس الذي يشير إلى أنهم يؤمنون بميم Morpheus. يحتاج المؤسسون الجيدون إلى الاعتقاد بصدق أنك ستتمكن من دفع ثمن أوبر أو البقالة بعملتهم يوما ما. خلاف ذلك ، سوف يتخلصون. وإذا كنت تقوم بتشغيل ورقة مالية غير مسجلة، بدون سمات العملة. لن تكون قادرا على دفع ثمن الأشياء في ذلك في الغالبية العظمى من الأطر القانونية أصحاب رأس المال الاستثماري مختلطون. يعتمد ذلك على مصدر أموالهم. إذا كان رأس المال الاستثماري عبارة عن مكتب عائلي أو تم ربطه بمكتب عائلي ، فلن يحتاجوا إلى توليد DPI (ضغط البيع). لذا ، ببساطة ، فإن أصحاب رأس المال الاستثماري الذين ليسوا أموال المؤسسين سيولدون الكثير من ضغط البيع. في حين أن رأس المال الاستثماري حيث سيولد رأس مالها الداخلي في الغالب أقل بكثير. إذا كان مكتب عائلة تشيكوسلوفاكيا ، فهو مشفر ولن يحتاج إلى بيع الرمز المميز الخاص بك إلا إذا أراد ذلك. بينما إذا كان بعض رأس المال الاستثماري العشوائي ، فسوف يبيعون بالتأكيد. بعض الصناديق لها هياكل مختلفة مثل "رأس المال الدائم" وهذه تستحق الاهتمام بها. عادة ما يكون الأفراد ذوو الثروات العالية جدا جيدين عندما ترى ابن أحد أفراد العائلة المالكة السعودية يشتري عملة معدنية - فمن المحتمل أن يكون ذلك جيدا (بشرط أن يصبح جزءا من إطار معتقداتها). يميل أطفال الأثرياء إلى مواجهة صعوبة في توليد المعنى لأنهم يفتقرون إلى الندرة الاقتصادية وبالتالي جزء كبير من تحقيق الذات. لذا فإن أشياء مثل NFTs أو Bitcoin أو على الجانب الآخر - استثمارات ESG ، يمكن أن تكون مجالات خطيرة لتوليد المعنى بالنسبة لهم. ويمكنهم فقط الاحتفاظ بها بشكل دائم - وهو أمر رائع في حين أن البيع بالتجزئة ليس رائعا بشكل عام مستثمرو التجزئة لديهم نفقات ويخضعون لاقتصاد العالم الحقيقي. في الوقت نفسه ، يمكن أن يكونوا أكثر عقلانية من الناحية الاقتصادية وتسامح مع مشاكل الشبكة. لكن - لا يستطيع الكثيرون في الواقع تحمل خسائر كبيرة وتوليد ضغط بيع أثناء التقلبات ، وهو أمر لا مفر منه. من الناحية المثالية ، تريد تجارة التجزئة الميسورة اقتصاديا - مثل المتقاعدين الذين من غير المرجح أن يتداولوا عملاتهم المعدنية بنشاط لهذا السبب. طموح كاف يخفف من تخفيف الأسهم في مرحلة ما - يجب أن يكون لدى العملة التي تستثمر فيها رؤية حول كيفية كونها نظاما اقتصاديا فعالا. وهذا غالبا ما يكون معقدا من الناحية الفنية. المشكلة هي أن المهندسين باهظون الثمن ، وغالبا ما لا يؤمنون حقا بنفس المستوى في المشاريع مثل المؤسسين أو المجتمع. إنهم يريدون فقط راتبا. لذلك إذا كنت فخما من الناحية التكنولوجية ، فأنت بحاجة إما إلى مهندسين متعصبين مع شركات رمزية عالية. أو حافظ على النطاق الفني محدودا بدرجة كافية مع الحفاظ على مستويات الطموح عالية (من الناحية العملية ، هذا يعني وجود عمليات BD فعالة) غالبا ما يكون ضغط الشراء بالرافعة المالية هو ضغط البيع المستقبلي إذا كان شخص ما يشتري أصلا بالرافعة المالية - فهناك فرصة أكبر بكثير للقضاء على حقوق الملكية التي تزداد بمرور الوقت مع احتراق مدفوعات الفائدة. لذلك عندما يتم الإفراط في التمديد ، أو يقوم الأشخاص بإصدار ديون لشراء عملة معدنية - في معظم الأحيان ، فهذا يعني أن شخصا ما يحتاج إلى التخلص ضغط الشراء والروايات مثيرة ولكنها تتغير باستمرار بينما يمكن أن يكون تحليل ضغط البيع عملية أكثر قابلية للتكرار. "من الذي سيتقيأ هذا الشيء ، وبأي مقدار ، ولماذا؟"